VHM遭外资净卖出逾21万亿越南盾，成2026年HoSE抛售最重个股
Aveluro 本篇分析覆盖 VHM（Vinhomes），交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 外资流向，情绪为 negative，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
2026年初至今，外资在胡志明交易所（HOSE）持续净卖出，累计规模超过90万亿越南盾。Vinhomes（VHM）以逾21万亿越南盾的净卖出额位居全市场首位，超过此前长期受外资青睐的FPT，成为本轮外资调仓中最受冲击的蓝筹股。
关键事实
- 2026年初至今，外资在HOSE净卖出超过90万亿越南盾，且年内尚无单月净买入记录。
- VHM被净卖出超过21万亿越南盾，为全市场净卖出规模最大的个股。
- VIC与VHM合计被净卖出超过31万亿越南盾。
- FPT净卖出规模位列第二，7只银行股进入净卖出前十名。
- 净买入方面，HPG、MBB、MWG、MSN获得外资买入，但买入规模仅相当于净卖出榜末位个股的水平。
- 2026年9月至今，外资在HOSE仍净卖出近1,700亿越南盾。
- SSI Research估算，FTSE Russell升级后潜在流入越南股市的ETF资金总额约为22.1亿美元，其中单次配置规模约2.4亿美元。
- 截至2026年9月17日，VHM收盘报71,300越南盾，VIC收盘报241,200越南盾，FPT收盘报74,300越南盾，HPG收盘报21,200越南盾。
事件详情
据越南财经媒体报道，自2026年初以来，外资在HOSE的净卖出压力持续集中于蓝筹股，其中Vingroup旗下Vinhomes（VHM）成为净卖出规模最大的个股，累计超过21万亿越南盾。VIC与VHM合计净卖出额超过31万亿越南盾。FPT位列净卖出榜第二，其余7个席位由银行股占据。
报道指出，外资在二级市场净卖出并不等同于撤离越南股市，更可能是一次跨板块的仓位再平衡。资金从银行和房地产板块流出，同时选择性流入制造业、零售和能源等可能受益于公共投资、消费刺激及可持续发展政策的领域。SSI Research的测算显示，FTSE Russell将越南升级为次级新兴市场后，潜在ETF配置资金总额约为22.1亿美元，但资金将分阶段到位，单次规模有限。SSI证券外国市场总监Thomas Nguyen就外资流入前景发表了相关评论。
市场背景
VHM在HOSE上市，隶属Vingroup体系，是越南市值最大的房地产开发商之一。2026年越南股市整体面临外资持续净卖出的压力，银行与房地产板块首当其冲，而科技板块的FPT在多年获外资增持后也出现转向。与此同时，越南于2026年正式获FTSE Russell确认为次级新兴市场，理论上将吸引跟踪相关指数的ETF资金流入，但实际资金到位仍需时间。
战略意义
对长期投资者而言，本轮外资净卖出的核心并非越南市场基本面恶化，而是全球资金在新兴市场内部的重新配置。VHM作为外资持股比例较高、流动性充裕的大盘股，在调仓过程中天然成为减持对象。FTSE Russell升级带来的约22.1亿美元潜在ETF资金，若逐步落地，可能优先配置指数权重股，VHM作为HOSE权重股之一仍具备被动资金回流的基础。但资金到位节奏取决于ETF产品设立与建仓周期，短期内外资净卖出趋势能否逆转，仍需观察银行与房地产板块的抛压是否真正缓解。
值得关注
- 2026年第四季度外资在HOSE的月度净买卖数据，是否出现净买入拐点。
- 跟踪FTSE Russell新兴市场指数的ETF产品实际建仓时间表与单次配置规模。
- VHM及Vingroup体系内其他个股的外资持股比例变化。
- 银行板块净卖出压力是否减弱，以及HPG、MBB、MWG、MSN等净买入标的的资金流入能否持续放大。
- SSI Research对22.1亿美元ETF资金流入的后续更新测算。