越南ETF资金外流加速：一周净流出超5000亿越南盾，VIC、HPG遭抛售

概述

2026年5月11日至15日当周，投资于越南市场的ETF基金遭遇净流出超过5010亿越南盾（约合2004万美元）。其中，本土ETF净流出2840亿越南盾，外资ETF净流出2170亿越南盾。被抛售最多的股票包括VIC、HPG、VHM、MSN和STB，显示蓝筹股承压明显。

关键事实

• 当周ETF总净流出5010亿越南盾，约合2004万美元。
• 本土ETF净流出2840亿越南盾，其中MAFM VN30 ETF流出1129亿，VFM VN30 ETF流出1021亿。
• 外资ETF净流出2170亿越南盾，Fubon FTSE Vietnam ETF单只流出2779亿越南盾。
• 泰国投资者通过存托凭证（DRs）净卖出VFMVN30 ETF（E1VFVN30）超过110万份，对应流出420亿越南盾。
• 2026年5月至今，ETF累计净流出超过6700亿越南盾；年初至今累计净流出超过3.5万亿越南盾。
• 截至5月15日，越南ETF总资产净值约63.7万亿越南盾，较2025年底下降3.9%。
• 5月18日，Fubon FTSE Vietnam ETF继续净流出47亿越南盾，主要卖出HPG、VIX、SSI、SHB、VCK。

事件详情

根据基金数据，5月11-15日当周，越南ETF市场资金外流加剧，14只ETF出现净赎回。本土ETF中，MAFM VN30 ETF和VFM VN30 ETF流出规模最大，分别达1129亿和1021亿越南盾。外资ETF方面，Fubon FTSE Vietnam ETF净流出2779亿越南盾，而VanEck Vietnam ETF和CGS Fullgoal Vietnam 30 Sector Cap ETF则分别净流入超过500亿和170亿越南盾，显示资金在不同ETF间分化。

泰国投资者通过存托凭证渠道也持续减持，VFMVN30 ETF和VFM VNDiamond ETF分别被净卖出超过110万份和80万份存托凭证，对应流出420亿和290亿越南盾。文章数据来源于各基金公告及交易所披露信息。

市场背景

VIC（胡志明交易所HOSE）股价在5月19日收于225,100越南盾，微涨0.04%，但作为被抛售最多的股票之一，资金流出压力明显。HPG（HOSE）同日收于26,250越南盾，下跌0.76%，成交量达2511万股。VHM（HOSE）收于157,000越南盾，上涨1.95%，表现相对抗跌。整体来看，越南股市近期受全球市场波动及外资流出影响，VN-Index承压。美国股市在连续六周上涨后出现调整，美债收益率突破4.5%，吸引资金回流，加剧了新兴市场资金外流。

战略意义

ETF持续净流出表明外资对越南市场的短期信心不足，尤其是蓝筹股集中的VN30和VNDiamond指数成分股面临抛压。对于长期投资者而言，这可能是逢低布局的机会，但需警惕资金外流趋势是否延续。Vingroup（VIC）作为房地产和综合企业集团，其股价受宏观环境和行业政策影响较大；HPG作为钢铁龙头，受益于基建需求但面临全球钢价波动。投资者应关注越南央行政策、汇率走势及企业财报，以判断基本面是否支撑估值。

值得关注

• 后续几周ETF资金流向是否转为净流入，尤其是Fubon FTSE Vietnam ETF的赎回速度。
• VIC、HPG等被抛售股票的股价能否在关键支撑位企稳。
• 越南盾兑美元汇率变动，若贬值加速可能进一步压制外资情绪。
• 越南政府是否出台刺激股市或吸引外资的政策措施。
• 全球市场风险偏好变化，特别是美债收益率和美联储政策预期。