Vingroup (VIC) 2026年前9月税后利润43.7万亿越南盾，超全年计划25%

概述

Vingroup（股票代码VIC，胡志明交易所HOSE上市）公布2026年前9个月合并财务报告，净收入达372.5万亿越南盾，税后利润43.7万亿越南盾，同比增长近6倍，并超过全年利润计划25%。其子公司Vinhomes（股票代码VHM，HOSE上市）同期税后利润75.059万亿越南盾，同比增长390%，同样超全年计划25%。

关键事实

• Vingroup前9个月净收入372.5万亿越南盾，为去年同期的2.2倍；税后利润43.7万亿越南盾，同比增长近6倍，超全年计划25%。
• VinFast全球交付电动汽车211,242辆，同比增长91%；越南市场交付177,697辆，增长71%；电动摩托车交付超71万辆，为去年同期3倍。
• Vinpearl前9个月收入10.7万亿越南盾，同比增长19%；酒店入住率64%，提升9个百分点；平均房价295万越南盾/晚，上涨12%。
• 截至2026年9月30日，Vingroup总资产约1.6千万亿越南盾，较年初增长44.8%；现金及短期金融投资106.8万亿越南盾，借款近390万亿越南盾。
• Vinhomes前9个月净收入202.586万亿越南盾，同比增长302%；税后利润75.059万亿越南盾，同比增长390%，超全年计划25%。
• Vinhomes第三季度净收入85.364万亿越南盾，同比增长420%；税后利润23.021万亿越南盾，增长419%；毛利率60.3%。
• Vinhomes前9个月销售合同额219.6万亿越南盾，同比增长35%；截至9月底未交付销售额185.6万亿越南盾，约为2021-2025年平均水平的1.7倍。

事件详情

Vingroup于2026年10月发布第三季度合并财务报告。报告显示，前9个月净收入达372.5万亿越南盾，为去年同期的2.2倍；税后利润43.7万亿越南盾，同比增长近6倍，并超过全年利润计划25%。增长主要来自电动汽车和房地产两大板块。电动汽车板块中，VinFast全球交付211,242辆，同比增长91%；电动摩托车交付超71万辆，为去年同期3倍。房地产板块中，Vinhomes前9个月净收入202.586万亿越南盾，同比增长302%；税后利润75.059万亿越南盾，同比增长390%，亦超全年计划25%。

Vingroup表示，过去12个月通过发行国际债券、优先股及银团贷款等方式筹集超过23亿美元。截至2026年9月30日，集团总资产约1.6千万亿越南盾，较年初增长44.8%；现金及短期金融投资106.8万亿越南盾，借款近390万亿越南盾。Vinhomes方面，第三季度净收入85.364万亿越南盾，同比增长420%；税后利润23.021万亿越南盾，增长419%；毛利率提升至60.3%。前9个月销售合同额219.6万亿越南盾，同比增长35%，其中第三季度71.5万亿越南盾，零售渠道贡献81%。截至9月底，已售未交付金额185.6万亿越南盾，约为2021-2025年平均水平的1.7倍。以上数据来源于公司发布的合并财务报告。

市场背景

VIC股价在报告发布当日（2026年10月30日）收于241,000越南盾，与前一交易日持平，成交量5,049,400股；VHM收于63,000越南盾，上涨1.45%，成交量13,483,800股。Vingroup和Vinhomes均为HOSE上市的大型房地产与综合企业，VIC隶属于房地产板块，同时涉足汽车制造。近期越南房地产市场出现复苏迹象，但融资环境与项目审批进度仍是影响板块走势的关键变量。

战略意义

Vingroup的业绩增长反映了其“电动汽车+房地产”双轮驱动战略的初步成效。VinFast交付量快速攀升有助于摊薄固定成本，改善制造板块的规模效应；Vinhomes的高毛利率和充裕的未交付销售额为集团提供了稳定的现金流来源。长期投资者需关注集团近390万亿越南盾的借款规模及利息覆盖能力，以及VinFast在竞争激烈的电动汽车市场中能否持续扩大份额。Vinhomes的未交付销售额为未来收入确认提供了较高可见度，但房地产销售的可持续性取决于越南信贷政策与购房需求的变化。

值得关注

• VinFast后续季度交付量及亏损收窄情况，尤其是越南以外市场的拓展进度。
• Vingroup借款规模及融资成本变化，关注国际债券发行与银团贷款的后续安排。
• Vinhomes已售未交付销售额的交付节奏及收入确认时点。
• 越南房地产信贷政策与项目审批进展对VHM销售合同额的影响。
• VIC与VHM股价对业绩超预期的持续反应及成交量变化。