VIC三季度税前利润近30万亿越南盾，首次单季突破10亿美元
Aveluro 本篇分析覆盖 VIC（VinGroup），交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 VnExpress - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
Vingroup（VIC）发布2026年三季度财报，首次实现单季税前利润超过10亿美元，达29,936亿越南盾，同比增长7.4倍。房地产板块仍是核心驱动力，子公司Vinhomes（VHM）收入增长420%，带动集团整体营收接近150,580亿越南盾。
关键事实
- 三季度税前利润29,936亿越南盾（约11亿美元），同比增长7.4倍；税后利润22,759亿越南盾，同比增长650%。
- 三季度营收150,580亿越南盾，同比增长约300%；其中房地产板块收入98,500亿越南盾，占总营收65%以上。
- Vinhomes（VHM）三季度收入近85,400亿越南盾，同比增长420%，主要来自Vinhomes Sài Gòn Park、Vinhomes Global Gate Hạ Long等项目交付。
- 前9个月累计营收372,500亿越南盾，同比增长超一倍；税后利润43,700亿越南盾，同比增长超500%，超年度计划25%。
- 截至9月30日，总资产超160万越南盾（约1.6 quadrillion VND），较年初增45%，为非金融类上市公司最高；现金及存款近107,000亿越南盾。
- 总负债1.38 quadrillion越南盾，较年初增超400,000亿越南盾；其中金融借款近390,000亿越南盾，所有者权益236,319亿越南盾，低于借款规模。
- 三季度财务活动收入仅5,900亿越南盾，同比降82%，因去年同期录得超30,000亿越南盾的资产剥离收益。
事件详情
Vingroup集团（股票代码VIC，胡志明交易所HOSE上市）于2026年10月底发布三季度财务报告。报告显示，集团当季营收近150,580亿越南盾，为去年同期的约4倍。房地产板块贡献收入近98,500亿越南盾，占总营收65%以上，其中Vinhomes录得收入近85,400亿越南盾，同比增长420%，主要得益于Vinhomes Sài Gòn Park和Vinhomes Global Gate Hạ Long等项目的集中交付。
集团创始人范日旺（Phạm Nhật Vượng）旗下制造业板块三季度收入36,705亿越南盾，同比增长107%，但录得毛亏损逾14,430亿越南盾。财务活动收入同比骤降82%至5,900亿越南盾，因去年同期包含超30,000亿越南盾的资产剥离收益。尽管财务收入减少，集团税前利润仍达29,936亿越南盾，税后利润22,759亿越南盾。前9个月累计税后利润43,700亿越南盾，已超年度计划25%。上述数据来自公司发布的季度财务报告。
市场背景
VIC股价在2026年10月30日收于241,000越南盾，子公司VHM收于63,000越南盾。Vingroup作为HOSE市值最大的非金融类上市公司，其房地产业务与越南住宅市场复苏节奏高度相关。2026年以来，河内和胡志明市周边大型都市区项目交付加快，推动房地产板块营收确认。但集团制造业板块仍处亏损，且财务收入因缺乏资产剥离而大幅回落，显示盈利质量对项目交付节奏依赖较高。
战略意义
Vingroup自2025年起将业务扩展至电力和基础设施领域，但房地产仍贡献主要利润。VNDirect证券评估认为，未来5年房地产至少贡献集团50%的营收和利润，而电动车、基础设施和能源板块的营收占比长期有望升至30%-40%。当前总负债达1.38 quadrillion越南盾，金融借款近390,000亿越南盾，所有者权益低于借款规模，财务杠杆较高。三季度集团通过发债、出售优先股和国际银团贷款筹集约23亿美元，为后续项目开发提供资金，但利息成本和偿债压力将持续影响净利润。
值得关注
- 四季度Vinhomes项目交付进度及收入确认情况，能否支撑全年利润目标。
- 制造业板块毛亏损是否收窄，以及电动车业务成本控制进展。
- 集团金融借款近390,000亿越南盾的利息覆盖能力，以及后续融资成本变化。
- 越南住宅市场销售复苏的持续性，尤其是河内和胡志明市周边大型都市区项目去化率。
- 电力和基础设施新业务的投资节奏及对集团现金流的消耗。