VIC 2026年三季度现金储备超106万亿越南盾，9个月税后利润43.7万亿盾超全年计划

概述

Vingroup（VIC）在2026年第三季度合并财务报表中披露，截至2026年9月30日，公司持有现金、现金等价物及短期金融投资合计106.845万亿越南盾，较年初增加逾6.4万亿盾。同期9个月营收达372.5万亿盾，税后利润43.7万亿盾，均已超过或接近全年计划，成为越南房地产与综合企业板块中盈利兑现度最高的案例之一。

关键事实

• 截至2026年9月30日，VIC现金及短期金融投资合计106.845万亿越南盾，较年初增加逾6.4万亿盾，规模约相当于隆城国际机场一期总投资（约109.717万亿盾）的97%。
• 其中现金及现金等价物为52.603万亿盾，较年初减少近19.6万亿盾；短期金融投资则从28.217万亿盾增至54.242万亿盾，增幅92%。
• 短期金融投资中，贷款及其他应收款项约41.373万亿盾，定期存款11.670万亿盾，交易性证券1.200万亿盾。
• 2026年第三季度单季，VIC来自存款、贷款及定金利息的收入约11.801万亿盾。
• 2026年前9个月经营活动净现金流为正156.500万亿盾以上，去年同期约为78.700万亿盾；投资活动净现金流为负325.800万亿盾，筹资活动净现金流为正149.700万亿盾。
• 截至2026年9月末，VIC短期及长期借款与融资租赁负债合计接近394.000万亿盾；总资产超过1.61百万亿盾，较年初增长44.8%。
• 2026年前9个月净营收约372.500万亿盾，为去年同期的2.2倍；税后利润43.700万亿盾，接近去年同期的6倍，并超过全年利润计划。

事件详情

据Vingroup（VIC）发布的2026年第三季度合并财务报表，集团在9月末的现金、现金等价物及短期金融投资总额为106.845万亿盾，较年初增加逾6.4万亿盾。结构上，现金及现金等价物减少近19.6万亿盾至52.603万亿盾，而短期金融投资增加92%至54.242万亿盾，其中贷款及应收款项约41.373万亿盾、定期存款11.670万亿盾、交易性证券1.200万亿盾。集团在第三季度单季录得约11.801万亿盾的存款、贷款及定金利息收入，该数据来自财务报表附注。

盈利层面，Vingroup在2026年前9个月实现净营收约372.500万亿盾，为去年同期的2.2倍；税后利润43.700万亿盾，接近去年同期的6倍，并已超过全年利润计划。现金流方面，经营活动净现金流超过156.500万亿盾，远高于去年同期的近78.700万亿盾；投资活动净现金流为负325.800万亿盾，筹资活动净现金流为正149.700万亿盾。截至9月末，集团借款与融资租赁负债合计接近394.000万亿盾，总资产超过1.61百万亿盾，较年初增长44.8%。上述数据均出自公司合并财务报表，并由越南媒体《Việt Nam Hàng Ngày》报道。

市场背景

VIC在胡志明交易所（HOSE）上市，是越南市值最大的综合企业之一，业务横跨房地产开发、工业、汽车与服务业。2026年10月30日，VIC收盘价为241.000越南盾。在越南房地产市场逐步复苏、信贷环境边际改善的背景下，VIC前三季度利润已超全年计划，营收同比增长逾一倍，与板块内多数开发商仍处于去库存和债务重组阶段的状况形成对比。集团总资产增长44.8%至1.61百万亿盾，反映其仍在推进大规模项目投资，这与越南整体固定资产投资回暖的趋势一致。

战略意义

对长期投资者而言，VIC的核心变化在于经营现金流从去年同期的近78.700万亿盾升至逾156.500万亿盾，同时短期金融投资规模翻倍，说明集团在推进重资产项目的同时保留了较高的流动性缓冲。106.845万亿盾的现金及短期投资约相当于隆城机场一期总投资的97%，这一体量为集团在房地产、工业及汽车业务上的资本开支提供了回旋空间。不过，接近394.000万亿盾的借款与融资租赁负债，以及325.800万亿盾的投资活动净流出，意味着集团仍依赖筹资活动维持扩张节奏。利润超全年计划能否转化为可持续的自由现金流，取决于后续项目交付与去化速度，而非单纯的会计确认。

值得关注

• 2026年第四季度及全年经审计财报中，经营活动净现金流能否维持在156.500万亿盾以上，以及投资活动净流出是否收窄。
• 短期金融投资中41.373万亿盾贷款及应收款项的交易对手与期限结构，以及相关减值计提情况。
• 接近394.000万亿盾的借款与融资租赁负债在2027年内的到期分布及再融资安排。
• 集团全年利润计划的具体数值及2027年计划披露，以判断利润超预期的可持续性。
• 越南房地产市场信贷政策与利率走势对VIC项目去化速度及融资成本的影响。