越南2026年土地法修订草案加速征地补偿，VHM和KDH等房地产企业受益
Aveluro 本篇分析覆盖 VHM（Vinhomes），所属行业为 房地产。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 4.9/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
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概述
越南农业与环境部正就2026年《土地法》修订草案征求意见，该草案拟对2024年《土地法》约65条进行修改。ACBS证券认为，新规将加速征地补偿流程，利好财务基础扎实的房地产企业，如Vinhomes（VHM）和Khang Dien（KDH）。
关键事实
- 草案将土地规划层级从三级（国家、省、县）缩减为两级（省、坊/乡），强化地方分权。
- 新增4种可征收土地情形：自贸区项目、国际金融中心项目、已获超75%面积和用户同意的项目、用于支付BT合同的土地等。
- 农业用地征地通知期从90天缩短至60天，非农业用地从180天缩短至120天。
- 补偿、安置方案执行时间从30天缩短至20天（自批准之日起）。
- 被征地者有权转让获得补偿、安置的权利，有助于抑制投机。
- 省级人民委员会每年1月1日发布土地价格调整系数，并可年内调整，使补偿价更贴近市场。
- BT项目投资者可获得按国有控股银行平均利率计算的额外收益。
事件详情
根据ACBS证券最新报告，越南农业与环境部正在就2026年《土地法》修订草案（第一次征求意见稿）征集意见。该草案计划对2024年《土地法》约65条进行修改，重点涉及规划、土地征收、补偿安置及国家土地管理等内容。若获国会通过，修正案将于2027年3月1日生效。ACBS指出，草案中的多项调整有望显著加快征地拆迁进度，从而改善房地产项目开发周期。
市场背景
VHM（胡志明交易所HOSE）和KDH（胡志明交易所HOSE）均为越南房地产板块的龙头企业。近期VHM股价报152,500越南盾，下跌4.81%；KDH报23,300越南盾，下跌1.27%。房地产板块整体受政策预期及宏观环境影响波动较大。此次土地法修订若顺利推进，将直接利好拥有大量土地储备且资金实力雄厚的开发商，有助于缓解市场对项目进度不确定性的担忧。
战略意义
对长期投资者而言，土地法修订的核心价值在于降低制度性交易成本。缩短征地周期、透明化补偿标准，将减少项目开发中的时间与资金占用，提升资产周转效率。VHM和KDH等企业凭借稳健的财务状况，更易在政策红利下加速项目落地，巩固市场份额。此外，BT项目收益条款的优化，可能吸引更多社会资本参与基础设施联动开发，形成良性循环。
值得关注
- 草案后续征求意见情况及国会审议时间表，尤其是2026年第四季度能否如期通过。
- 各省市土地价格调整系数的实际发布与执行情况，是否导致企业成本显著上升。
- VHM和KDH等公司现有项目的征地进度变化，是否出现加速迹象。
- 其他房地产企业（如Novaland、Dat Xanh等）对草案的反馈及受益程度。
- 草案中关于BT项目收益计算的具体细则，对相关企业盈利模型的影响。