Vinhomes (VHM) 派发60%现金股息及100%股票股息，称不影响项目资金

概述

越南房地产巨头Vinhomes（VHM）在2026年年度股东大会上通过了现金股息60%和股票股息100%的分配方案，总金额约24.6万亿越南盾。公司管理层强调，股息来源于巨额未分配利润，且已确保新项目资金充足，回应了市场对高股息可能影响再投资的担忧。

关键事实

• 2026年4月21日，Vinhomes召开年度股东大会，200名股东出席或授权，代表80.14%表决权。
• 现金股息比例60%，相当于每股派发现金6,000越南盾，总金额约24,644亿越南盾。
• 股票股息比例100%，即每持有1股获发1股新股，用于增加注册资本和改善流动性。
• 截至2025年底，Vinhomes未分配利润超过202万亿越南盾，现金股息仅占该金额的约10%。
• 投资总监Pham Anh Khoi表示，新项目资金主要来自已签合同的销售回款，现金流确定性高。
• 董事长Pham Thieu Hoa透露，2026年计划在岘港、广宁和胡志明市推出重点项目。
• 股东大会还讨论了利率上升的影响，总经理Nguyen Thu Hang认为压力是暂时的，4月中旬存款利率已下降0.1-1.5个百分点。

事件详情

在2026年4月21日的年度股东大会上，Vinhomes管理层详细解释了高股息政策背后的逻辑。投资总监Pham Anh Khoi指出，现金股息仅动用未分配利润的一小部分，而股票股息不产生现金流出，旨在优化资本结构并提高股票流动性。董事长Pham Thieu Hoa补充说，公司将在2026年灵活调整项目推出节奏，若市场需求旺盛，可能增加新项目。

针对股东对利率上升的担忧，总经理Nguyen Thu Hang表示，利率上升主要影响投机性买家，而真实需求依然存在。她透露，公司已推出从4月20日至7月20日的金融支持计划，以缓解购房者压力。

市场背景

VHM股票在胡志明交易所（HOSE）交易，近期股价表现强劲，4月15日收盘价为138,000越南盾，单日上涨6.83%，成交量达625万股。此次股息公告正值越南房地产市场复苏初期，行业整体面临利率上升和信贷收紧的挑战，但Vinhomes凭借其庞大的土地储备和品牌优势，仍被视为行业龙头。

战略意义

Vinhomes选择在此时派发高股息，既回报了股东，又通过股票股息扩大了股本基础，有助于提升股票流动性和市场吸引力。公司强调新项目资金无忧，表明其对销售回款和现金流管理充满信心。这一策略在房地产行业资金紧张的环境下，凸显了Vinhomes的财务稳健性，可能增强长期投资者信心。

值得关注

• 2026年新项目开盘时间表和预售情况，尤其是岘港、广宁和胡志明市的项目。
• 公司季度销售回款数据，以验证现金流是否足以支持扩张计划。
• 越南央行后续利率政策走向，以及Vinhomes金融支持计划的实际效果。
• 股票股息除权后股价表现，以及流动性改善情况。
• 2026年中期财报中未分配利润的变化和资本支出明细。