SSI稳居第二，VPS连续三季失守：HoSE三季度券商市占率解析
Aveluro 本篇分析覆盖 SSI，交易所为 HOSE，所属行业为 金融服务。事件类型为 行业情绪，情绪为 mixed，市场影响评分为 4.0/10。来源为 Tuổi Trẻ - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
胡志明交易所（HoSE）公布2026年三季度券商成交额市占率排名，VPS连续第三个季度下滑但仍居首，SSI以11.09%稳居第二，两者差距显著收窄。VPBankS排名从第八跌至第十，前十券商合计市占率降至64.86%，行业格局持续分散。
关键事实
- VPS三季度市占率为11.54%，较二季度的12.61%下降1.07个百分点，较一季度的15.32%累计下滑3.78个百分点。
- SSI以11.09%位列第二，较二季度的11.17%微降，与VPS的差距从1.44个百分点缩至0.45个百分点。
- TCBS市占率从9.36%升至10.03%，稳居第三；Vietcap从7%升至7.8%，排名第四。
- HSC从6.8%降至6.1%，MBS以4.84%排名第六，VNDirect以3.9%排名第七。
- VPBankS市占率从二季度的3.57%降至2.81%，排名从第八跌至第十；KIS从2.99%升至3.72%，升至第八。
- 前十券商合计市占率为64.86%，低于二季度的65.19%，连续第二个季度下降。
- VCBS继二季度跌出前十后，三季度仍未重返榜单。
事件详情
胡志明交易所（HoSE）于2026年10月初发布三季度券商成交额市占率数据。VPS继续位列第一，但市占率降至11.54%，为连续第三个季度下滑。SSI以11.09%排名第二，两者差距缩小至0.45个百分点。TCBS和Vietcap分别以10.03%和7.8%位列第三、第四，均较上季度有所提升。
VPBankS是本次排名变动最明显的公司。二季度其市占率曾从2.94%升至3.57%，排名升至第八；三季度则回落0.76个百分点至2.81%，跌至第十。KIS和Mirae Asset分别以3.72%和3.03%升至第八和第九。前十榜单中，前七名位次不变，仅末三位发生调整。
市场背景
证券板块在胡志明交易所（HOSE）持续受到市场成交活跃度与零售投资者结构变化的影响。SSI最新收盘价为19,650越南盾，HCM为23,400越南盾，VCI为18,600越南盾，TCB为32,500越南盾（2026年10月5日）。前十券商合计市占率连续下降，反映中小券商及外资券商在零售经纪业务中的渗透加深，头部公司面临更激烈的费率与平台竞争。
战略意义
对长期投资者而言，市占率变化是观察券商盈利能力和规模效应的重要指标。VPS份额持续流失而SSI差距收窄，意味着头部竞争进入胶着阶段，佣金率下行压力可能进一步压缩经纪业务利润率。TCBS和Vietcap份额提升，显示其在产品与渠道上的投入开始见效。VPBankS的排名回落则提示银行系券商在零售经纪领域的扩张并非线性，母公司VPB的协同效应仍需时间验证。
值得关注
- 四季度HoSE市占率数据是否显示VPS止跌或SSI反超。
- VPBankS能否借助VPB的客户基础重回前八。
- 前十合计市占率是否继续下降，以及中小券商的份额增长是否可持续。
- 券商佣金率变化及对SSI、VCI等公司经纪业务收入的影响。
- VCBS是否在后续季度重返前十榜单。