SSI以11.09%市占率紧追VPS，TCBS首破10%——HoSE 2026年三季度券商经纪份额解读
Aveluro 本篇分析覆盖 SSI，交易所为 HOSE，所属行业为 金融服务。事件类型为 行业情绪，情绪为 neutral，市场影响评分为 4.0/10。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
胡志明交易所（HOSE）公布2026年第三季度股票及基金凭证经纪交易额市占率数据，VPS以11.54%继续居首，但创下23个季度以来最低水平；SSI以11.09%位列第二，两者差距收窄至0.45个百分点。TCBS首次突破10%至10.03%，成为头部阵营中上升势头最明显的券商。
关键事实
- VPS第三季度市占率为11.54%，虽排名第一，但为23个季度以来的最低值。
- SSI市占率11.09%，排名第二，与VPS差距仅0.45个百分点。
- TCBS市占率达10.03%，为首次突破10%关口，稳居第三。
- 前十券商合计市占率为64.86%，市场集中度仍然较高。
- Vietcap以7.8%排名第四，HSC以6.1%排名第五，MBS以4.84%排名第六。
- VNDirect、KIS越南、Mirae Asset（越南）、VPBankS分列第七至第十，市占率分别为3.9%、3.72%、3.03%、2.81%。
- 年内份额提升最明显的是Vietcap、TCBS和KIS越南，增幅约0.6至0.8个百分点；VPS、HSC、VNDirect和VPBankS份额被压缩。
事件详情
胡志明交易所（HOSE）公布了2026年第三季度股票及基金凭证经纪交易额市占率排名。数据显示，VPS继续位列第一，市占率11.54%，但这是该券商23个季度以来的最低水平，显示其领先优势正在逐步收窄。SSI以11.09%位居第二，与榜首差距不大。据公告表述，这一结果反映了SSI在个人投资者与机构投资者之间相对均衡的客户基础，以及长期服务企业和投资机构的经验。
TCBS本季度市占率达到10.03%，首次越过10%门槛，进一步巩固第三位，是头部阵营中上升趋势最清晰的券商。Vietcap以7.8%排名第四，HSC以6.1%排名第五，MBS以4.84%排名第六。VNDirect、KIS越南、Mirae Asset（越南）和VPBankS分列第七至第十位。从年内变化看，Vietcap、TCBS和KIS越南份额提升约0.6至0.8个百分点，MBS和Mirae Asset小幅上升；VPS、HSC、VNDirect和VPBankS则出现份额收缩。
市场背景
此次数据发布之际，越南股市正处于富时罗素（FTSE Russell）升级后市场结构变化的阶段，对券商的资本能力、系统、产品和服务质量提出更高要求。SSI在HOSE上市，2026年10月5日收盘价为19,650越南盾；HCM收盘23,400越南盾，MBS收盘15,200越南盾，VCI收盘18,600越南盾。券商板块内部走势分化，与经纪份额的此消彼长方向基本一致。
战略意义
经纪市占率的分化反映出越南券商竞争正从单纯的价格与通道竞争，转向资本实力、产品体系和客户结构的综合竞争。SSI凭借零售与机构并重的客户基础，在周期波动中保持相对稳定的份额；TCBS依托数字化平台和债券分销生态持续抢占零售增量；Vietcap和KIS越南的份额提升则显示中型券商在特定客群中的突破能力。对长期投资者而言，份额变化是观察券商盈利质量和估值中枢的先行指标之一，但需结合佣金率、自营与融资业务结构综合判断。
值得关注
- 下一季度VPS与SSI的份额差距是否继续收窄，VPS能否止住连续下滑。
- TCBS突破10%后能否维持升势，其增长是否伴随佣金率下行。
- Vietcap、KIS越南的份额提升是否转化为营收与利润的同步增长。
- 富时罗素升级后外资交易增量在头部券商之间的分配情况。
- 越南证监会及HOSE后续是否调整经纪业务相关监管规则，影响竞争格局。