SJ Group (SJS) 2025年净利润4530亿越南盾，利润率48.2%，拟10%股票分红，加速推进Vista Nam An Khanh项目

概述

SJ Group (SJS) 公布2025年财务业绩，实现合并营收7530亿越南盾，税前利润4530亿越南盾，净利润率高达48.2%。公司同时宣布拟以10%比例进行股票分红，并加速推进Vista Nam An Khanh等核心项目的施工进度。该业绩反映了公司在房地产行业分化背景下的稳健经营能力。

关键事实

• 2025年合并营收达7530亿越南盾，税前利润4530亿越南盾，净利润3630亿越南盾。
• 净利润率（税后利润/营收）为48.2%，属于越南房地产行业较高水平。
• 债务占总资产比率降至56.28%，财务结构保持安全。
• 审计机构Ernst & Young对2025年财务报表出具无保留意见。
• 截至2025年末，合并累计未分配税后利润超过3653亿越南盾。
• 董事会提议以10%比例进行股票分红（即每持有10股获发1股）。
• 公司位列越南私营企业利润500强（PROFIT500 2025）第167位。

事件详情

SJ Group在2025年房地产新法律框架下实现业绩增长，其年报显示营收与利润均表现强劲。公司强调通过优化利润率而非单纯追求营收规模，同时降低杠杆水平。审计机构Ernst & Young对财报给予无保留意见，为分红方案提供了基础。

在项目进展方面，公司加速推进Vista Nam An Khanh项目：已完成Vista Palma分区41栋别墅的整修，并正在施工Vista Serena和Vista Garden分区的200多栋别墅及联排房屋。基础设施方面，内部道路、人行道、照明系统等同步完善，并种植超过9200棵树木。此外，公司已与全球顶级咨询公司SOM签约，对1/500规划进行调整，并为中心区域的高层建筑群（HH5、CT3、CT4）进行建筑概念设计。

市场背景

SJS股票在胡志明交易所（HOSE）上市，属于房地产板块。2025年越南房地产市场受新《土地法》《房地产经营法》《住房法》影响，行业出现分化。SJS凭借较低的负债率和较高的利润率，在板块中表现相对稳健。近期房地产板块整体受政策利好推动有所回暖，但个股表现仍取决于项目执行能力。

战略意义

SJ Group的战略聚焦于资产质量与财务稳健，而非盲目扩张。高利润率与低负债率的组合显示其项目开发效率较高，且对市场波动有较强抵御能力。加速推进Vista Nam An Khanh等大型项目，并引入国际咨询公司优化规划，表明公司致力于提升项目品质与长期价值。股票分红方案则有助于留存现金用于后续开发，同时回馈股东。

值得关注

• 2026年公司设定的项目交付目标，尤其是Vista Serena和Vista Garden分区的完工进度。
• 资本扩张计划的具体细节，包括增发规模及用途。
• 新规划调整后，中心区域高层建筑群的开发时间表及预售情况。
• 房地产行业政策变化对公司项目审批和销售的影响。
• 公司能否维持高利润率水平，以及债务比率是否进一步下降。