SCIC再次拍卖SEA 63.38%股权失败，起拍价逾8.5万亿越南盾
Aveluro 本篇分析覆盖 SEA（SEAPRODEX），交易所为 UPCOM，所属行业为 食品饮料。事件类型为 持股变动，情绪为 negative，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家资本投资经营总公司（SCIC）持有的越南水产总公司（Seaprodex，股票代码SEA）63.38%股权（近8000万股）第二次公开拍卖因无投资者登记而流拍。这是继9月29日首次流拍后再度失败，起拍总价逾8.5万亿越南盾，核心资产为胡志明市同起街2-4-6号地块。
关键事实
- 河内证券交易所（HNX）公告，截至10月26日15时30分登记截止，无任何投资者报名参与SEA股权拍卖，原定11月2日9时的拍卖会取消。
- 拍卖标的为SCIC持有的近8000万股SEA，占注册资本63.38%，起拍总价逾8.5万亿越南盾，折合均价107,400越南盾/股。
- SEA于10月31日在UPCOM收盘报46,500越南盾/股，起拍价约为市价的2.3倍。
- 这是该股权第二次流拍，首次拍卖原定9月29日举行，同样因无人登记而取消。
- 当前股东结构：SCIC持股63.38%，Địa ốc Ngân Hiệp持股24.03%，Redwood投资持股8.44%，小股东合计4.15%。
- Ngân Hiệp与Redwood合计持股约32.47%，两家机构均与Novaland集团（NVL）存在关联。
- Seaprodex核心资产为同起街2-4-6号地块，面积1,522平方米（其中1,458平方米不涉及道路红线），位于同起街与孙德胜街交汇处，拥有三个临街面，规划为酒店、商业、办公及公寓综合体，最高20层。
- 2026年上半年，Seaprodex实现净营收近4,350亿越南盾，税后利润逾1,000亿越南盾。
事件详情
河内证券交易所于10月26日登记截止后发布通知，确认SCIC出售Seaprodex股权的拍卖因无投资者登记而不具备组织条件。根据Seaprodex股权拍卖规则第13条，该场拍卖取消。SCIC原计划一次性出售全部近8000万股SEA，起拍总价逾8.5万亿越南盾，折合每股107,400越南盾。此前9月29日的首次拍卖同样因无人报名而未能举行。
SCIC未在公告中说明后续安排。市场关注焦点集中于同起街2-4-6号地块，该地块被视为胡志明市中心最具价值的“钻石地块”之一，规划为20层综合项目。Seaprodex目前在该地块设总部办公。与Novaland关联的Ngân Hiệp和Redwood合计持有32.47%股权，仅次于SCIC。
市场背景
SEA在UPCOM交易，流动性相对有限，10月31日收盘价46,500越南盾/股，与107,400越南盾的起拍价存在显著折价。关联方NVL在胡志明交易所（HOSE）10月31日收盘报10,400越南盾/股。越南股市近期房地产板块分化，大型房企债务重组进展与土地资产重估成为估值主线，水产出口板块则受全球需求与汇率波动影响。SEA兼具水产经营与核心土地资产双重属性，其国有股权退出进程对UPCOM相关标的的定价参考具有指示意义。
战略意义
SCIC两次流拍表明，在当前市场环境下，以市价两倍以上的起拍价一次性转让63.38%国有股权难以获得财务投资者承接。对长期投资者而言，SEA的价值锚点并非水产加工业务，而是同起街地块的开发权。若SCIC后续调整起拍价或拆分拍卖，可能改变股权结构博弈格局；与NVL关联的股东合计持股32.47%，若SCIC股权最终转让给第三方，控制权与地块开发方向将面临重新谈判。政策层面，国有资本退出定价机制与土地资产合规性是关键变量。
值得关注
- SCIC是否下调起拍价或改变拍卖方式（如拆分股权、引入战略投资者）。
- 同起街2-4-6号地块的开发许可与规划调整进展，以及Seaprodex对该地块的处置意向。
- 与NVL关联的Ngân Hiệp和Redwood是否增持或参与后续股权转让。
- SEA在UPCOM的成交量与价格对起拍价折价的修正情况。
- Seaprodex水产主业的营收与利润趋势，验证其独立于土地资产的经营价值。