SEA股票拍卖再度流拍：SCIC 7920万股SEA无人问津，Seaprodex三季度净利仍增55.2%

概述

河内证券交易所（HNX）宣布取消原定于2026年11月2日举行的Seaprodex（股票代码SEA，UPCOM上市）国有股拍卖，原因是SCIC持有的逾7920万股SEA在登记截止时无任何投资者报名。这是该批股权继2026年9月之后第二次流拍，与公司同期公布的Q3/2026净利同比增长55.2%形成对比。

关键事实

• HNX公告称，截至2026年10月26日15时30分登记与缴款截止，无投资者登记购买SCIC持有的Seaprodex股权。
• 拟拍卖标的为逾7920万股SEA，起拍价逾8.509万亿越南盾/批，最小报价单位100万越南盾/批。
• 原定拍卖日为2026年11月2日；此前计划于2026年9月29日举行的首次拍卖同样因无人登记而取消。
• 依据HNX总经理2026年10月9日第1251/QĐ-SGDHN号决定所附拍卖规则第13条，该批股权不具备组织拍卖条件。
• Seaprodex Q3/2026净营收近1518亿越南盾，同比下降31.8%；毛利率下降13.8%至逾357亿越南盾。
• Q3/2026净利润逾565亿越南盾，同比增长55.2%；前9个月累计净利润逾1571亿越南盾，同比增长8.9%。
• 截至2026年9月30日，总资产近2.9629万亿越南盾，较年初增7.4%；总负债逾3155亿越南盾，增62.4%。

事件详情

据河内证券交易所（HNX）发布的公告，SCIC（越南国家资本投资与经营总公司）所持Seaprodex（越南水产总公司，股票代码SEA）逾7920万股股权的拍卖未能举行。该拍卖原计划于2026年11月2日进行，起拍价定为逾8.509万亿越南盾/批。HNX表示，截至2026年10月26日15时30分的登记与缴款截止时间，没有任何投资者提交购买登记，依据第1251/QĐ-SGDHN号决定所附拍卖规则第13条，该场拍卖被取消。

这是该批股权第二次流拍。此前计划于2026年9月29日举行的首次拍卖，同样因截至2026年9月22日15时30分无人登记而未能成行。SCIC为Seaprodex的国有资本代表方，此次股权转让属于其国有资本退出计划的一部分。与此同时，Seaprodex公布的Q3/2026合并财务报表显示，公司净利润逾565亿越南盾，同比增长55.2%，主要受财务收入增长86.5%至近130亿越南盾及联营公司投资收益增长14.3%至逾383亿越南盾支撑。

市场背景

SEA在UPCOM市场交易，2026年10月28日收盘价为48,100越南盾。以该价格粗略估算，SCIC拟出售的7920万股对应市值约3.8万亿越南盾，而拍卖起拍价定为逾8.509万亿越南盾/批，两者存在显著差距，可能是投资者缺乏参与意愿的原因之一。Seaprodex属于水产加工与出口板块，其股价表现与越南水产行业出口周期、原料价格及主要市场需求相关。UPCOM市场流动性整体低于胡志明交易所（HOSE）和河内交易所（HNX）主板，大宗股权转让在该平台上面临更高的流动性折价。

战略意义

对长期投资者而言，SCIC两次拍卖流拍表明，以当前起拍价一次性转让近7920万股SEA（占公司总股本比例较高）在现有市场条件下难以找到接盘方。若SCIC后续调整起拍价或拆分拍卖批次，可能改变股权供求格局。Seaprodex自身资产负债表显示，长期金融投资逾1.4152万亿越南盾，占总资产47.8%，公司盈利对联营公司投资收益依赖较大，Q3净利润增长主要来自非主营项目，而营收同比下降31.8%，这一结构值得在评估股权价值时纳入考量。国有资本退出进程若持续停滞，可能影响公司治理改善和战略投资者引入的节奏。

值得关注

• SCIC是否重新调整起拍价或拍卖方式（如拆分批次、降低底价），以及新的拍卖时间表。
• Seaprodex主营水产出口营收能否在后续季度止跌回升，而非依赖财务收入和联营投资收益。
• 公司短期借款逾1279亿越南盾、占总负债40.5%的债务结构变化及偿债安排。
• UPCOM市场对SEA的流动性和价格发现情况，以及是否有战略投资者通过协议转让方式接触该批股权。
• 越南国有资本退出政策及SCIC对水产行业资产处置的整体节奏。