越南EVN正式实施5档居民电价，POW股价报12,000盾

概述

越南电力集团（EVN）于2026年11月4日召开电价政策说明会，正式确认自11月1日起实施新的5档居民阶梯电价，平均零售电价下调2%至2,159.9越南盾/kWh（不含增值税）。此次调整由越南工贸部发布电价决定，涉及居民、生产、商业、旅游住宿及电动车充电等多个客户群，对HOSE上市的电力板块股票POW（越南油气电力总公司）构成电价机制层面的参考信息。

关键事实

• EVN自2026年11月1日起将居民阶梯电价从6档调整为5档，平均零售电价降至2,159.9037越南盾/kWh（不含增值税），降幅2%。
• 新5档居民电价具体为：0-100kWh为1,901越南盾/kWh；101-200kWh为2,289越南盾/kWh；201-400kWh为2,894越南盾/kWh；401-700kWh为3,456越南盾/kWh；701kWh以上为3,844越南盾/kWh。
• 越南工贸部同步发布电价决定，涵盖生产、商业、旅游住宿及电动车充电等客户群，均自2026年11月1日起生效。
• 生产电价按峰谷平三段式执行，220kV及以上高压峰时电价为3,110越南盾/kWh，35kV至220kV为3,218越南盾/kWh，低谷分别为1,101和1,123越南盾/kWh。
• 电动车充电电价峰时中压及以上为3,758越南盾/kWh，低压为4,212越南盾/kWh；低谷分别为1,534和1,626越南盾/kWh。
• POW在HOSE上市，2026年11月3日收盘价为12,000越南盾。

事件详情

越南电力集团（EVN）于2026年11月4日举行电价政策信息交流会，会上通报了此前已发布的平均零售电价下调信息。根据EVN公布的内容，自2026年11月1日起，居民生活用电从现行6档阶梯电价改为5档，平均零售电价调整为2,159.9037越南盾/kWh（不含增值税），较现行均价下降2%。与此同时，越南工贸部已颁布电价决定，正式发布各类客户群及零售单位的电价，均自2026年11月1日起适用。

新电价表显示，居民用电最高档为701kWh以上，价格为3,844越南盾/kWh；生产用电按峰、谷、平三段执行，高压与中低压客户价格有所区分；商业及旅游住宿用电同样适用分时电价；电动车充电作为独立类别，峰时电价在低压等级达到4,212越南盾/kWh。上述信息来源于EVN于11月4日召开的说明会及工贸部发布的电价决定。

市场背景

POW在胡志明交易所（HOSE）上市，主营发电业务，2026年11月3日收盘价为12,000越南盾。越南电力板块近期受电价机制调整预期影响，市场关注零售电价下调对EVN系统收入及发电端结算价格的传导效应。本次调整主要针对终端零售客户，居民电价均价下调2%，而发电侧上网电价机制未在本次公告中同步调整，POW等发电企业的短期售电价格受影响程度需结合后续批发合同与调度安排观察。

战略意义

对长期投资者而言，此次电价改革的核心信号在于越南零售电价机制从6档向5档简化，并同步下调均价，体现政策层在通胀管理与电力市场化之间寻求平衡。POW作为油气发电企业，其长期收益更多取决于发电燃料成本、上网电价谈判及电力需求增长，而非居民零售阶梯结构本身。然而，零售电价下调可能压缩EVN系统的收入空间，进而影响未来发电侧价格谈判的节奏，POW的长期电价假设需纳入这一政策变量。此外，电动车充电电价的独立分时设置，暗示越南正为交通电气化预留价格框架，对长期电力需求结构具有指示意义。

值得关注

• 越南工贸部后续是否调整发电侧上网电价机制，以及POW所属电厂的电价合同是否涉及重新谈判。
• EVN系统在零售均价下调2%后的财务状况，及其对发电企业结算周期与价格的实际影响。
• 2026年剩余月份POW的发电量、燃料成本及季度业绩披露，验证电价政策对盈利的实际传导。
• 越南电力需求增长与电动车充电负荷的月度数据，评估长期电力结构变化。
• 越南政府是否进一步推进零售电价市场化改革，包括阶梯档位与分时电价的后续调整。