NTP突然转向：1100亿越盾学校项目地块拟改建商品房

概述

前锋塑料股份公司（NTP，河内交易所HNX上市）于2026年10月30日发布通知，拟以书面方式征求股东意见，批准将位于海防市嘉远坊安达2号的先锋教育综合体项目转为商品房项目。该地块面积3.74公顷，2025年4月刚举行动工仪式，学校项目投资额逾1162亿越盾。

关键事实

• 征求意见通知日期为2026年10月30日，股权登记截止日为2026年11月12日，表决比例为一股一票。
• 拟转换地块位于海防市嘉远坊安达2号，面积3.74公顷。
• 原先锋教育综合体项目于2025年4月21日动工，总投资预计超过1162亿越盾，规划为小学至高中一贯制学校及考试、体育设施。
• 公司尚未公布商品房项目的建设规模、总投资额及产品类型。
• 该地块2014年5月22日曾获海防市人民委员会第1018/QĐ-UBND号决定批准详细规划，原方案为商业、办公及高端公寓综合体，规划范围约9.3公顷，项目范围约5.4公顷。
• NTP股票2026年11月2日收盘价为53,600越盾。
• 公司2026年前9个月税后利润1022亿越盾，同比增长30%，超出全年计划37%。

事件详情

据前锋塑料股份公司公布的信息，公司正在2026年内以书面形式征求股东意见。通知显示，提请股东审议的内容之一是批准将先锋教育综合体项目转为海防市嘉远坊安达2号地块的商品房项目。公司董事长邓国勇在2025年4月21日动工仪式上曾表示，企业将投入资源建设现代化教育设施，服务海防市学生需求，该项目当时被定位为庆祝海防解放70周年及公司成立65周年的工程，也是公司从塑料制造向教育领域扩张的标志。

该地块用途已多次变更。2014年5月22日，海防市人民委员会签发第1018/QĐ-UBND号决定，批准该区域1/500详细规划及城市设计，原方案为商业、办公出租及高端公寓综合体，包括18至20层办公楼、7层商业中心、25层住宅及绿化区域。在2024年4月年度股东大会上，邓国勇曾表示该地块商业综合体开发方案已有初步基础。此次征求意见距学校项目动工约18个月，公司未在公告中说明转向原因。

市场背景

NTP在河内交易所HNX上市，主营塑料管材制造，属于建材板块。公司2026年前9个月利润增长30%并超全年计划37%，基本面表现稳健，但股价仍受制于建材行业整体估值水平。此次地块用途变更涉及房地产板块，若商品房项目落地，公司业务结构将从制造与教育延伸至房地产开发，与海防市核心城区土地资源稀缺、住宅需求持续的背景相契合。

战略意义

对长期投资者而言，此次转向的核心逻辑在于土地价值重估。该地块位于海防市中心嘉远坊，2014年规划即定位高端公寓与商业综合体，若转为商品房开发，其潜在开发价值可能显著高于学校项目的长期运营回报。但公司尚未披露新项目的投资规模、开发主体及合作方，若独立开发，NTP将面临房地产开发经验不足与资金占用的风险；若引入合作方，则需关注股权结构与利益分配安排。此外，学校项目已动工，转向可能涉及已投入成本的处置，需关注是否产生减值。

值得关注

• 2026年11月12日股权登记后的股东书面表决结果，是否达到通过门槛。
• 公司后续公告中商品房项目的建设规模、总投资额、产品类型及开发模式。
• 已动工学校项目的前期投入如何处理，是否涉及资产减值或规划调整审批。
• 海防市人民委员会对地块用途变更的规划审批进展，原2014年规划是否需重新调整。
• 公司是否引入房地产开发合作方，以及该业务对NTP资产负债结构的影响。