越南政府监察署责令Nam Long（NLG）整改5个项目违规行为

概述

越南政府监察署（Thanh tra Chính phủ）公布了对Nam Long投资股份公司（Công ty CP Đầu tư Nam Long，股票代码NLG）作为投资方和开发商的5个房地产项目的监察结论，认定存在多项违反投资建设、住房及房地产经营法规的行为。监察署要求企业停止违规并采取整改措施，涉及项目分布于胡志明市、同奈省和西宁省等地。

关键事实

• 监察范围覆盖5个项目，Nam Long报告显示这些项目共有20064套各类住宅，对应超过380万平方米使用面积。
• 2020至2025年期间，相关主体累计售出11967套住宅，出租354套社会住房，转让19块别墅用地和1755块宅基地。
• 在Khu tái định cư及Khu cao tầng đa chức năng项目、Akari Hoàng Nam项目及由TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai开发的Đồng Nai Waterfront项目中，存在未公开信息即签署销售合同的行为。
• 在Khu tái định cư及Khu cao tầng đa chức năng项目中，Nam Long在基础设施未完工时即将房地产投入经营。
• 在Akari Hoàng Nam项目中，Nam Long在D座公寓无银行担保的情况下签署销售合同，并在医疗站尚未建成时交付房屋。
• 在Vàm Cỏ Đông Southgate项目中，西宁省专业机构尚未确定并收取规划局部调整后的补充土地使用费；Southgate公司建设的D8桥未按已批准规划施工，事后已拆除。
• 在Đồng Nai Waterfront项目中，2025年1/500详细规划局部调整增加了超过10000平方米居住用地，监察时同奈市专业机构尚未确定相关费用。

事件详情

越南政府监察署近期通报了对Nam Long投资股份公司作为投资方和开发商的若干项目在投资建设、住房和房地产经营法律执行方面的监察结论。监察组重点审查了5个项目的相关事项，发现从信息公开前售房、基础设施未完工即经营，到无银行担保销售公寓等一系列问题。监察署要求Nam Long终止违规行为并整改后果。

具体而言，监察署认定在Khu tái định cư及Khu cao tầng đa chức năng项目、Akari Hoàng Nam项目以及由TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai开发的Đồng Nai Waterfront项目中，存在公开信息前签署产品销售合同的情况。在Akari Hoàng Nam项目中，Nam Long在D座公寓无银行担保时签约，并在医疗站未建成时交房。此外，Nguyên Sơn住宅区项目和Vàm Cỏ Đông Southgate都市区项目尚未为购房者提交办证申请。监察署还指出，部分项目的程序手续问题需继续核查，以明确性质、程度和后果并依法处理。

市场背景

Nam Long（NLG）在胡志明交易所（HOSE）上市，属于房地产板块。截至2026年9月30日，NLG收盘价为21750越南盾。此次监察结论发布之际，越南房地产市场正处于监管趋严阶段，政府加强对开发商合规性的审查，尤其关注预售条件、银行担保和基础设施交付等环节。房地产板块整体面临信贷政策收紧和项目审批周期拉长的压力，合规风险成为影响开发商估值的重要因素。

战略意义

此次监察结论对Nam Long的长期投资者而言，核心在于合规成本与项目推进节奏的不确定性。Nam Long以中端住宅和城镇开发为主，项目储备集中在南部重点经济区。监察署点名的违规类型——信息公开前售房、无银行担保销售——直接触及越南房地产预售监管的核心红线，可能导致相关项目后续销售许可、办证流程和交付进度受到更严格审查。若整改要求涉及补缴费用或行政处罚，将增加项目成本。同时，Đồng Nai Waterfront和Vàm Cỏ Đông Southgate的规划与土地费用问题若拖延解决，可能影响这些项目的收入确认时点。投资者需评估Nam Long在合规整改上的执行力度及其对2026至2027年盈利预期的影响。

值得关注

• Nam Long是否就监察结论发布正式公告，披露整改计划和时间表。
• 相关项目是否面临行政处罚或补缴土地使用费，金额是否重大。
• Akari Hoàng Nam和Khu tái định cư项目的后续销售许可与交付是否受阻。
• Đồng Nai Waterfront和Vàm Cỏ Đông Southgate的规划调整及土地费用确定进展。
• 越南政府监察署是否对其他房地产开发商展开类似审查，形成板块性监管压力。