越南政府监察署认定Nam Long（NLG）五大地产项目违规，公司回应已整改部分问题

概述

越南政府监察署发布第3451/TB-TTCP号监察结论通知，认定南龙投资股份公司（Nam Long，股票代码NLG，胡志明交易所HOSE上市）及其关联方在胡志明市、同奈省和西宁省的5个房地产项目中存在多项违规与不足。违规事项涉及土地财政义务、公寓维护费缴纳、房地产经营条件及信息披露等。Nam Long回应称已整改部分问题，并承诺完成剩余建议。

关键事实

• 政府监察署结论通知编号为3451/TB-TTCP，针对Nam Long作为投资方、开发方的多个房地产项目。
• 在Akari Hoang Nam居民区项目，Nam Long保留一处280平方米clubhouse用于经营，但未缴纳约3.571亿越南盾（约合6.23万美元）的公寓维护费。
• 同项目开发商在医疗站尚未建成时向客户交房，并在Block D未取得银行担保的情况下签署公寓销售合同。
• 在同奈Waterfront项目，Nam Long与Thanh pho Waterfront Dong Nai有限公司在信息公开前签署产品销售合同，且未来房屋买卖合同未注明土地使用期限。
• 在Vam Co Dong Southgate新城项目，Nam Long VCD与Southgate股份公司在1/500详细规划获批前签署部分项目转让合同；Southgate公司建造的D8桥不符合获批规划，监察后已拆除。
• 在Nguyen Son住宅区，职能部门对137.77平方米土地少计土地使用费；Nguyen Son房地产股份公司已于2026年6月30日向国家财政补缴逾15.58亿越南盾。
• 监察结论同时指出部分国家管理机关的责任，涉及胡志明市农业与环境厅在确定财政义务方面的职责。

事件详情

越南政府监察署近期发布第3451/TB-TTCP号结论通知，对Nam Long作为投资方和开发方的房地产项目遵守建设投资、住房及房地产经营法律的情况作出结论。监察范围覆盖胡志明市、同奈省和西宁省的5个项目，认定Nam Long及关联单位在土地财政义务、公寓维护费、房地产经营条件及信息报告等方面存在违规和不足。

Nam Long方面回应称，公司已克服部分存在问题，并承诺完成监察结论中提出的剩余建议。监察结论还指出，在Nguyen Son住宅区颁发证书时，胡志明市职能部门对137.77平方米土地少计土地使用费，相关责任归属胡志明市农业与环境厅。据此，Nguyen Son房地产股份公司已于2026年6月30日向国家财政补缴逾15.58亿越南盾。

市场背景

Nam Long（NLG）是HOSE上市的住宅地产开发商，业务集中于胡志明市及周边省份的中端住宅与城镇项目。截至2026年9月30日，NLG收盘价为21,750越南盾。此次监察结论出台之际，越南房地产行业正经历监管趋严与合规审查强化的阶段，涉及土地财政、预售条件和项目转让的执法力度上升。同奈、西宁等卫星省项目是开发商扩张的重点区域，合规瑕疵可能影响项目审批与交付节奏。

战略意义

对长期投资者而言，此案的核心不在于单笔约3.571亿越南盾的维护费，而在于监察结论揭示的项目层面合规缺口是否影响后续销售许可与证书办理。Nam Long以中端住宅和城镇开发为核心，若整改执行到位，短期财务影响有限；但若信息披露、预售担保和规划合规问题反复出现，可能拖慢项目周转并抬升合规成本。在越南房地产监管趋严的背景下，治理与合规能力正成为开发商估值分化的重要变量。

值得关注

• Nam Long对剩余监察建议的整改进度，尤其是维护费补缴与预售担保安排。
• 同奈Waterfront与Vam Co Dong Southgate项目的规划审批与销售许可是否恢复推进。
• Nguyen Son住宅区购房者证书办理进度及土地使用费补缴的后续处理。
• 政府监察署是否对相关国家管理机关启动进一步问责或处罚程序。
• NLG后续财报中是否计提与合规整改相关的费用或拨备。