DPG中标Sun Group 28.8万亿越南盾基建项目XL-02标段，合同总额超10,253亿越南盾

概述

越南达芳集团（Dat Phuong Group，股票代码DPG，胡志明交易所HOSE上市）近期连续签署两项重大基础设施施工合同。公司先是于2026年9月底中标VinSpeed河内-广宁高速铁路项目的桥梁预制与架设标段，随后又签署了Sun Group投资的Gia Binh机场-河内道路项目XL-02标段合同。这两项合同分别涉及越南南北高铁网络和北部重点交通基建，对DPG的订单储备和营收前景构成实质性支撑。

关键事实

• DPG签署的XL-02标段合同总额超过10,253亿越南盾，其中DPG直接承接部分约1,217亿越南盾。
• XL-02标段属于Gia Binh机场-河内道路项目，项目总投资约28,794亿越南盾，采用PPP模式下的BT合同形式。
• 该道路项目由Sun Group担任业主，于2025年12月19日开工，设计包含10车道高速公路及两侧各3车道辅路，并预留未来铁路通道。
• DPG此前于2026年9月底签署VinSpeed河内-广宁高铁项目合同，联合体合同总额近2,294亿越南盾，DPG份额约918亿越南盾，占比约40%。
• VinSpeed河内-广宁高铁项目总投资超过147,000亿越南盾（约56亿美元），主线设计时速350公里，全长121公里，途经河内、北宁、海防和广宁。
• DPG在HOSE的最新收盘价为27,450越南盾（2026年10月12日）。
• 两项合同合计为DPG带来约2,135亿越南盾的直接合同金额。

事件详情

据DPG通过HOSE披露的公告，公司签署了Gia Binh机场-河内道路项目XL-02标段的施工合同。该标段涵盖从河内侧左岸堤坝预应力混凝土桥至Km34+900的路段，包括Ninh Hiep互通立交。合同总额超过10,253亿越南盾，其中DPG直接执行的工程部分价值约1,217亿越南盾。项目业主为Sun Group，道路全长设计为120米宽走廊，包含10车道高速公路和两侧各3车道辅路，并设有跨越Duong河的约1.9公里桥梁。

此前在2026年9月底，DPG还公布了另一项合同签署信息。公司参与了VinSpeed河内-广宁高速铁路项目的桥梁预制与架设标段，负责Km0+000至Km13+499区段的典型桥梁施工。该联合体合同总额近2,294亿越南盾，DPG所占份额约918亿越南盾，占比约40%。VinSpeed为Vingroup旗下高速铁路投资开发公司，项目总投资超过147,000亿越南盾，不含征地拆迁费用。

市场背景

DPG在HOSE上市，属于建筑与材料板块。公司近期股价报27,450越南盾（2026年10月12日）。越南基建板块自2025年以来持续受到南北高铁、机场连接线及城市轨道交通等大型项目规划的提振。Sun Group和Vingroup旗下VinSpeed分别推进的上述两个项目，均属于越南政府重点推动的交通基础设施工程，其中河内-广宁高铁是越南首条规划时速350公里的高速铁路。建筑类股票在大型项目合同公告后通常出现短期交易活跃，但投资者更关注合同执行进度和收入确认节奏。

战略意义

DPG连续获得Sun Group和VinSpeed两个不同业主的大型合同，表明其作为越南本土中型建筑企业在大型基建项目分包市场中的竞争力。XL-02标段合同总额虽超10,253亿越南盾，但DPG直接承接部分仅约1,217亿越南盾，说明公司在该项目中可能以联合体成员身份参与，实际收入贡献需视联合体分工和施工进度而定。相比之下，高铁项目的918亿越南盾份额占比更高（约40%），且涉及桥梁预制与架设等专业化施工环节，有助于DPG积累高铁建设经验。从长期看，越南南北高铁、河内-广宁高铁及Gia Binh机场连接线等项目的推进节奏，将直接影响DPG的订单转化和营收增长。

值得关注

• Gia Binh机场-河内道路项目XL-02标段的实际开工时间和施工进度，以及DPG直接承接部分的收入确认节奏。
• VinSpeed河内-广宁高铁项目的整体推进情况，包括征地拆迁进度和后续标段招标安排。
• DPG后续是否继续获得上述两个项目的其他标段合同，以及公司在联合体中的角色变化。
• 越南南北高铁项目的审批和招标进展，该项目可能为DPG带来更大规模的潜在订单。
• DPG的季度财报中建筑合同收入及订单储备（backlog）的变化情况。