DPG斥资2530亿越南盾收购VietinBank顺化地块，推进1.7万亿越南盾住宅项目

概述

达芳集团（HoSE: DPG）董事会于2026年9月17日通过决议，批准受让越南工商银行（VietinBank，HoSE: CTG）位于顺化市美上坊的一幅近8公顷地块，转让价约2530亿越南盾。该地块已列入顺化市商业住宅试点项目清单，达芳集团计划在此开发总投资约1.7万亿越南盾的富上住宅区项目。

关键事实

• 地块面积超过7.9公顷，位于顺化市美上坊Chiết Bi居民区，地块编号375，地图编号24，使用权期限至2059年11月19日。
• 转让总价近2530亿越南盾（不含增值税），其中土地使用权价值近2030亿越南盾，地上附属资产超过500亿越南盾。
• 该地块此前由VietinBank用于人力资源培训与发展学校项目，2011年12月20日首次获顺化省人民委员会颁发投资证书，后因多年未续建，VietinBank于2024年9月终止投资。
• 2025年8月26日公布的拍卖文件显示，该地块起拍价为3090亿越南盾，达芳集团此次收购价较起拍价低约560亿越南盾，折价约18%。
• 根据顺化市人民议会2026年8月20日第58/NQ-HĐND号决议，富上住宅区项目面积约7.92公顷，总投资约1.7万亿越南盾，建设周期为完成土地用途变更手续后72个月。
• 达芳集团将使用自有资金和/或信贷机构贷款支付交易款项。
• 截至2026年9月23日收盘，DPG报27,900越南盾，CTG报30,700越南盾。

事件详情

达芳集团董事会通过的决议显示，公司同意受让位于顺化市美上坊Chiết Bi居民区的土地使用权及地上附属资产。该地块目前登记在VietinBank名下，土地证编号BE 288762，登记用途为教育训练用地。VietinBank曾于2011年启动人力资源培训与发展学校项目，但项目长期搁置，该行董事会于2024年9月17日批准终止投资，顺化省计划投资厅随后于2024年9月26日发布终止通知。顺化省人民委员会于2024年10月23日发布土地收回通知，允许VietinBank在2024年9月26日至2026年9月26日的24个月内继续使用该地块以处置地上资产。

2025年6月，VietinBank董事会批准该不动产的转让方案。2025年8月26日公布的拍卖资料显示，地块上存在部分未完工建筑，包括会堂、围墙和发电机，起拍价为3090亿越南盾。达芳集团此次拟支付的约2530亿越南盾较起拍价低约18%。值得注意的是，该地块同时出现在顺化市商业住宅试点项目清单中，项目名称为富上住宅区，注册实施企业为达芳集团，规划总投资约1.7万亿越南盾。

市场背景

达芳集团在胡志明交易所（HOSE）上市，主营建筑与材料业务，近期股价报27,900越南盾。VietinBank同为HOSE上市公司，股价报30,700越南盾，该笔交易对其属于不良资产处置范畴，涉及金额相对其资产规模有限。顺化市近年来推动商业住宅试点项目，此次地块从教育用途转为住宅开发，符合当地城市更新和土地盘活方向。越南房地产市场在经历调整后，部分企业开始通过收购折价土地储备补充项目资源，达芳集团此举属于这一趋势的组成部分。

战略意义

此次收购使达芳集团以低于起拍价18%的成本获得顺化市中心近8公顷土地，若富上住宅区项目按计划推进，将显著扩大公司在顺化地区的住宅开发敞口。项目1.7万亿越南盾的总投资规模约为收购成本的6.7倍，意味着后续开发资金需求较大，公司需依赖销售回款或外部融资。从竞争格局看，达芳集团作为建筑与材料企业向下游住宅开发延伸，有助于提升项目利润率，但也增加了对房地产市场周期的敏感度。土地用途从教育用地转为住宅用地仍需完成法定变更程序，这是项目启动的关键前提。

值得关注

• 土地用途变更手续的审批进度，以及顺化市人民委员会是否正式批准商业住宅试点项目。
• 达芳集团后续融资安排，包括是否引入合作伙伴或进行债务融资以覆盖1.7万亿越南盾总投资。
• 项目预售或销售启动时间，以及顺化市住宅市场的价格走势和去化速度。
• VietinBank是否还有其他类似闲置资产处置计划，可能影响其资产质量指标。
• 达芳集团建筑与材料主业与住宅开发业务的资金分配，以及公司资产负债率变化。