DPG借用8名内部人房产作抵押，年内中标近8.9万亿越南盾

概述

Đạt Phương集团（HoSE: DPG）董事会于2026年10月27日通过第76/QĐ-ĐP-HĐQT号决议，批准借用8名内部人及关联人的房地产，为公司在BIDV Thăng Long分行的信贷义务提供担保。此前公司已披露年内中标10个包、总额近8.9万亿越南盾，其中包括Vingroup旗下VinSpeed高铁项目近2,294万亿越南盾的合同。

关键事实

• 决议日期为2026年10月27日，编号76/QĐ-ĐP-HĐQT，由DPG董事会签发。
• 出借房产的8人中包括董事长Lương Minh Tuấn、副董事长Phạm Kim Châu、董事兼总经理Trần Anh Tuấn。
• 其余5人为亲属：董事长妻子Trần Thị Thúy Hằng、副董事长妻子Võ Thị Phương Lâm、总经理妻子Phan Thị Tuyết Nhung，以及董事长的姐姐Lương Thị Lan和姐夫Trịnh Viết Tùy。
• 担保范围覆盖在BIDV Thăng Long的现有及未来全部义务，包括信贷合同、担保、开立信用证（L/C）及其他授信安排。
• 公司未披露抵押房产清单、估值及借用费用，费用将由DPG与各出借人单独签约确定。
• 2026年9月9日，DPG董事会已批准2026–2027年4家银行合计11.150万亿越南盾的授信额度，其中BIDV Thăng Long为5.250万亿越南盾（含1.600万亿短期贷款、150万亿中长期贷款及3.500万亿担保）。
• 2026年初至今，DPG累计中标10个包，合同工作价值近8.900万亿越南盾；其中VinSpeed高铁河内–广宁段Km0+000至Km13+499的桥梁预制与架设包，联合体合同总额近2.294万亿越南盾。

事件详情

据DPG董事会决议，公司将以8名内部人及关联人合法拥有和使用的房地产，为在BIDV Thăng Long分行的全部现有及未来义务提供担保。董事长Lương Minh Tuấn、副董事长Phạm Kim Châu、董事兼总经理Trần Anh Tuấn三人均在出借名单中，其余5人为其配偶、姐姐及姐夫。公司未公布抵押资产的具体清单与估值，借用费用将在DPG与每位出借人签署的合同中逐笔确定。

这并非DPG首次借用高管个人资产。2026年9月9日的决议中，公司已批准总经理Trần Anh Tuấn及其妻子Phan Thị Tuyết Nhung的房产用于BIDV担保，同时敲定4家银行合计11.150万亿越南盾的授信额度。10月的新决议将出借人范围扩大至8人，覆盖董事长与副董事长层级，与公司同期密集中标大型基建合同的节奏一致。

市场背景

DPG在胡志明交易所（HOSE）上市，2026年10月28日收盘价为30,950越南盾。公司所属建筑与材料板块近年受益于越南交通基建投资周期，尤其是高铁、机场连接线等大型项目陆续启动。DPG同时参与Vingroup旗下VinSpeed的河内–广宁高铁段，以及Sun Group的嘉平机场连接线项目，订单来源集中于少数大型民营集团。授信额度与抵押安排的同步扩大，反映建筑承包商在项目前期垫资与履约担保上的资金占用特征。

战略意义

对长期投资者而言，本次决议的核心信息不是抵押资产本身，而是DPG为承接大型项目所做的资金结构安排。公司2026–2027年授信总额11.150万亿越南盾，约为年内中标合同额8.900万亿越南盾的1.25倍，表明管理层预期施工高峰期的营运资金与担保需求将显著上升。以高管及亲属房产作为增信手段，可在项目回款前降低对第三方担保的依赖，但也使公司融资能力与内部人资产绑定更深。若高铁与机场连接线项目按计划推进，DPG的收入确认节奏和现金流改善将是验证这一安排是否合理的关键。

值得关注

• DPG与BIDV Thăng Long实际签署的信贷合同金额及提款进度，是否接近5.250万亿越南盾的批准额度。
• 8名出借人房产的估值与借用费用，公司后续是否补充披露。
• VinSpeed高铁河内–广宁段Km0+000至Km13+499包的施工进度与收入确认节点。
• 2026年第四季度及2027年一季度DPG的经营活动现金流与资产负债率变化。
• 公司是否继续扩大内部人资产抵押范围，或转向其他增信方式。