胡志明市拟将BCM国家持股从95.44%降至65%以上

概述

胡志明市人民委员会于2026年10月14日签署第6810/QĐ-UBND号决定，批准2026-2030年国家资本重组计划，其中拟将Becamex Group（BCM，胡志明交易所HOSE）的国家持股比例从95.44%降至65%以上，并于2030年前完成。该计划涉及胡志明市管理范围内多家国有企业，BCM是其中唯一以房地产与工业园区基础设施为主业的上市主体。

关键事实

• 胡志明市人民委员会第6810/QĐ-UBND号决定日期为2026年10月14日，适用期为2026-2030年。
• 截至2026年9月30日，胡志明市人民委员会持有BCM 95.44%的资本。
• 计划将国家持股降至65%以上，即潜在减持规模约30个百分点，执行期限为2030年前。
• 2026年6月，Becamex Group表示不满足公众公司条件，并正在制定2026-2030年将国家持股降至65%的路线图。
• 公司已主动制定方案并建议胡志明市人民委员会批准国家持股比例安排。
• BCM于2026年10月18日收盘价为38,550越南盾。
• 同一决定还涉及西贡工业总公司、Likesin、西贡旅游总公司等多家单位的股权移交与合并安排。

事件详情

根据胡志明市人民委员会第6810/QĐ-UBND号决定，该市批准了2026-2030年阶段国家资本重组计划，覆盖市属国有企业及有国家资本的企业。在Becamex Group（BCM）部分，决定明确国家资本将降至65%以上，实施时间在2030年之前。该决定未披露具体减持方式、时间表分段或定价机制。

Becamex Group方面，2026年6月公司已公开表示不满足公众公司条件，并正在构建将国家持股降至65%的路线图。公司已主动制定方案，并建议胡志明市人民委员会批准国家持股比例安排。上述信息来自胡志明市人民委员会决定及公司此前的公开说明，具体交易金额与减持对象尚未披露。

市场背景

BCM在胡志明交易所HOSE上市，属于房地产与工业园区基础设施板块。2026年10月18日收盘价为38,550越南盾。国家持股高达95.44%意味着自由流通比例极低，股份流动性长期受限，这也是公司不满足公众公司条件的直接原因。胡志明市本轮国资重组覆盖多个行业，BCM的减持安排与越南整体推进国有企业股份制改革、提升上市股份流通性的政策方向一致。

战略意义

若BCM国家持股降至65%以上，理论上可释放约30个百分点的股份，显著改善自由流通量并满足公众公司条件，这对指数纳入、机构配置和交易流动性具有实质影响。但减持节奏、定价方式与接盘方结构决定实际效果：一次性大规模减持可能对股价形成供给压力，而分阶段、引入战略投资者的方式更可能被市场视为治理改善信号。对长期投资者而言，核心变量不是减持比例本身，而是减持后Becamex Group的股权结构、董事会构成及工业园区土地储备的变现节奏。

值得关注

• 胡志明市人民委员会后续批准的BCM具体减持方案，包括分阶段时间表与定价机制。
• Becamex Group是否通过大宗交易、公开拍卖或引入战略投资者方式完成减持。
• 减持后自由流通比例是否达到公众公司门槛，以及是否触发指数与外资持股上限相关调整。
• 公司季度披露中关于国家持股比例的实际变化。
• 胡志明市国资重组计划中其他企业的执行进度，作为BCM时间表的参照。