VIC收于跌停板，越南股市ATC跳水7点，外资净买入1.262万亿越南盾创7月中以来新高

概述

越南股市在9月18日ATC收盘集合竞价阶段出现剧烈波动，VN-Index盘中一度下探至参考价下方约31点，最终收于1815点上方，较前一交易日下跌逾7点。Vingroup旗下VIC在ATC阶段封住跌停，成为拖累指数的主要个股，同时ETF组合调仓与FTSE指数升级带来的被动资金流入在同一交易日叠加。

关键事实

• VN-Index收盘报1815点上方，较前一交易日下跌逾7点；盘中最高曾突破1840点，ATC阶段一度下探至参考价下方约31点。
• VIC（Vingroup，胡志明交易所HOSE）在ATC阶段跌停，VHM、VPB、HDB、TCB、BID、CTG等权重股同步走弱。
• 外资当日净买入约1.262万亿越南盾（约合5048万美元），为7月中以来最高单日净买入规模。
• HPG、PNJ、SHB、STB、NVL五只个股的净买入金额均超过2000亿越南盾；VIC、TCB、CTG、VPB、MBB则遭外资净卖出。
• HOSE全天成交额超过25.900万亿越南盾，较前一交易日增加44%，为6月底以来首次接近10亿美元量级。
• HOSE上涨个股182只，多于下跌个股126只，显示调整压力并未全面扩散。
• 证券板块表现突出，SSI、VIX、VCI、VND、VCK涨幅在1%至3%以上；拖累指数的10只个股包括CTG、VPL、TCB、BID、VPB、MBB、ACB、FPT、MCH、BSR。

事件详情

据越南媒体报道，VN-Index当日开盘即保持上涨，大部分交易时段运行在1830点上方，受越南市场升级相关消息带动的买盘一度推动指数突破1840点。14时后市场热度有所回落但仍维持涨势，然而进入ATC收盘集合竞价阶段后指数快速下挫，一度跌至参考价下方约31点。市场分析普遍将此次波动归因于ETF组合调仓，Vingroup旗下VIC率先跌停，并带动VHM、VPB、HDB、TCB、BID、CTG等权重股走低。

ATC尾盘的承接买盘帮助指数收复部分跌幅。多家分析机构此前预计，当日也是FTSE指数升级后被动型基金资金开始建仓的交易日。Vietcombank Securities（VCBS）在上一交易日发布的观点中指出，VN-Index正在1820至1830点区间测试动能，资金在行业间的分化明显，部分个股在FTSE模拟基金建仓前已出现走强迹象。

市场背景

此次波动发生在越南股市被FTSE升级后被动资金逐步流入的背景下，涉及胡志明交易所HOSE的多只大盘股。VIC（Vingroup，房地产板块）收盘报241200越南盾，VHM报71000越南盾，VPB报27450越南盾，HDB报27500越南盾（均为9月18日收盘价）。证券板块因直接受益于升级预期而吸引资金，SSI、VIX、VCI、VND、VCK均录得上涨；银行板块则整体承压，CTG、TCB、BID、VPB、MBB、ACB均位列拖累指数的主要个股。外资在连续多日谨慎后转为净买入，但买卖结构分化，显示被动资金建仓与主动资金调仓方向并不一致。

战略意义

对长期投资者而言，本次ATC波动更多反映指数编制调整带来的技术性资金流动，而非基本面恶化。FTSE升级后被动基金的建仓通常分阶段进行，权重股在调仓窗口内的价格波动可能被放大，VIC跌停与外资净卖出VIC并存，说明部分主动资金借流动性窗口减持。与此同时，外资净买入集中于HPG、PNJ、SHB、STB、NVL，显示资金在钢铁、零售、银行与房地产之间进行结构性再配置。若后续被动资金持续流入且市场宽度维持（上涨家数多于下跌家数），则指数在1815至1830点区间的整固更可能属于升级行情中的阶段性换手，而非趋势反转。

值得关注

• FTSE升级相关被动基金在后续交易日的实际净买入规模与持续时间，是否延续1.262万亿越南盾以上的单日水平。
• VIC在跌停后能否企稳，以及Vingroup系个股（VIC、VHM）与银行权重股（TCB、CTG、VPB、MBB）的外资买卖方向是否逆转。
• HOSE成交额能否维持在25万亿越南盾以上，若量能快速萎缩则ATC波动的承接力度存疑。
• HPG、PNJ、SHB、STB、NVL的净买入是否具有持续性，或仅为调仓窗口内的一次性需求。
• VN-Index在1815至1830点区间的支撑有效性，以及证券板块（SSI、VIX、VCI、VND、VCK）相对大盘的强势能否延续。