VIC携手法国阿尔斯通签署200列无人驾驶地铁列车合同，推进越南轨道交通本地化

概述

2026年10月6日，越南最大民营企业Vingroup（股票代码VIC，胡志明交易所HOSE上市）与法国轨道交通技术集团阿尔斯通（Alstom）正式签署合同，为河内城市轨道交通（地铁）系统供应200列新一代Metropolis无人驾驶列车，并转让制造与组装技术使用权。Vingroup通过子公司Vinhomes（股票代码VHM，HOSE上市）担任河内地铁项目总承包商，该协议被视为越南轨道交通工业本地化的重要一步。

关键事实

• 合同签署日期为2026年10月6日，签约方为Vingroup与法国阿尔斯通，涉及河内地铁系统。
• 合同规模为200列Metropolis新一代列车，每列编组5节车厢。
• 列车自动化等级为GoA4（最高等级），实现完全无人驾驶，通过无线电自动控制系统调度。
• 车体采用轻质高强度铝合金材料，配备再生制动系统，可将制动能量回馈电网。
• 技术转让采用“83+117”模式：首批83列在法国Valenciennes Petite-Forêt工厂制造，其余117列计划在越南本地组装。
• 该型号列车已在巴黎、悉尼、新加坡、蒙特利尔和上海等城市投入运营。
• 公告未披露合同总金额及具体交付时间表。

事件详情

据Vingroup发布的公告，2026年10月6日，Vingroup与阿尔斯通签署了列车供应及技术转让合同。Vingroup通过成员公司Vinhomes担任河内地铁项目总承包商。阿尔斯通提供的200列Metropolis列车均为5节编组配置，达到GoA4自动化等级，即列车运行全程无需司机介入，由无线通信自动控制系统精确调度，以优化发车间隔并缩短乘客等待时间。

技术转让安排是本次协议的核心亮点。根据“83+117”模式，前83列列车将在阿尔斯通位于法国Valenciennes Petite-Forêt的工厂完成制造与测试，该工厂是阿尔斯通地铁列车研发与制造的核心基地；剩余117列则计划通过技术转让在越南境内完成组装，逐步建立本地制造能力。这一安排使越南不再仅是设备进口方，而是逐步参与轨道交通装备的制造环节。

市场背景

VIC在HOSE上市，2026年10月7日收盘报229越南盾，当日下跌1.42%，成交量448,900股；VHM同日收盘报68越南盾，下跌1.16%，成交量735,800股。两只股票在合同公布后均未出现明显上涨，可能与合同金额未披露及市场对大型基础设施项目执行周期的审慎态度有关。越南房地产市场板块近期整体承压，而基础设施与物流板块因政策推动受到更多关注。河内地铁项目属于越南政府推动的城市轨道交通规划的一部分，Vingroup通过Vinhomes介入总承包，使其业务组合从住宅开发扩展至公共基础设施领域。

战略意义

该合同对Vingroup的长期战略意义在于，它将VIC从单纯的房地产开发商转变为城市基础设施的综合参与者。通过Vinhomes担任总承包商，Vingroup不仅获得地铁项目的工程管理角色，还通过技术转让安排切入轨道交通装备制造领域。若117列列车的本地组装顺利落地，Vingroup有望在越南未来的轨道交通扩建周期中占据先发优势，形成从工程建设到装备供应的纵向整合能力。此外，与阿尔斯通的合作有助于Vingroup积累与国际技术伙伴协作的经验，为其在其他基础设施领域（如物流、工业园区）的拓展提供信用背书。

值得关注

• 合同总金额及付款安排是否在后续公告中披露，这将影响对VIC和VHM财务影响的评估。
• 117列本地组装列车的具体时间表、越南本地合作方及国产化率目标。
• 河内地铁整体规划中其他线路的招标进展，以及Vingroup是否继续获得总承包角色。
• 阿尔斯通技术转让的具体范围：是否涵盖牵引系统、信号系统等核心子系统，还是仅限于车体组装。
• VIC和VHM的股价与成交量在合同细节进一步公布后的反应，以及机构投资者的持仓变化。