VHM：越南楼市逆势吸金，Vinhomes新项目成资金避风港
Aveluro 本篇分析覆盖 VHM（Vinhomes），交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 行业情绪，情绪为 positive，市场影响评分为 4.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Bất động sản。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南股市与金市近期剧烈波动，促使部分资金转向房地产板块寻求避险。Vinhomes（股票代码VHM，胡志明交易所HOSE）旗下多个大型项目在年末密集推盘，成为本轮资金流入的焦点。
关键事实
- Vinhomes Global Gate Hạ Long规划面积达6,200公顷，位于广宁省，是Vinhomes在北部重点布局的超大型项目。
- Vinhomes Hải Vân Bay在kick-off前5场直播中录得超过50万次观看及7,353个预订，岘港Bạch Vân分区多个房源已售罄。
- 南部TT GENESIS项目由TT Capital、Cosmos Initia、Hinokiya、Koterasu及Vietmax Capital合资开发，规模1.9公顷，总投资超6,000亿越南盾，定价6,900万越南盾/平方米，提供逾1,400套公寓。
- Bcons集团推出Bcons Aria项目逾1,200套公寓，预计价格自4,600万越南盾/平方米起，两居室总价约25亿越南盾。
- Bcons Aria提供6.9%/年的固定利率承诺，期限4年，并将贷款上限控制在公寓价值的约50%。
- CBRE越南执行董事Dương Thùy Dung指出，胡志明市（旧）新开盘公寓供应占比已从2024年前的60%-85%显著下降。
- VHM最新收盘价为65,400越南盾（2026年9月24日）。
事件详情
据越南媒体报道，在股市与金价频繁震荡的背景下，越南房地产板块正重新成为资金配置的选项。Vinhomes作为越南最大的住宅开发商，其位于广宁省的Vinhomes Global Gate Hạ Long和位于岘港的Vinhomes Hải Vân Bay项目在年末推盘节奏明显加快。其中，Vinhomes Hải Vân Bay在正式kick-off前的5场直播中累计吸引超过50万次观看，并录得7,353个预订，Bạch Vân分区多个优质房源已告售罄。
CBRE越南执行董事Dương Thùy Dung在评论市场时表示，越南房地产市场正进入新的发展周期，增长动力已从短期涨价预期转向长期实际价值与可持续运营能力。她同时指出，胡志明市（旧）在新开盘公寓供应中的占比已从2024年前的60%-85%下降，表明供应结构正在向周边省份扩散。
市场背景
VHM在胡志明交易所HOSE上市，是越南市值最大的房地产开发商之一。近期越南股市整体波动加剧，黄金价格亦出现较大起伏，而房地产板块凭借实物资产属性获得部分资金青睐。除Vinhomes外，南部TT GENESIS和Bcons Aria等项目亦在同期推盘，形成年末供应小高峰。CBRE的数据显示，供应重心正从胡志明市核心区向外围及周边省份转移，这一趋势与Vinhomes在广宁、岘港等地的布局方向一致。
战略意义
对长期投资者而言，VHM的核心逻辑在于其超大型项目的去化速度与销售政策能否在利率波动环境中维持稳定。Vinhomes Hải Vân Bay的预订数据表明，品牌开发商在非核心城市仍具备较强的需求动员能力。与此同时，Bcons等中小开发商通过固定利率和贷款上限控制来吸引真实居住需求，反映出行业正从杠杆驱动转向现金流驱动。若VHM能在此轮供应放量中保持去化节奏，其营收确认和库存周转将获得支撑，但需关注项目所在省份的基础设施配套进度与购房者信贷可得性。
值得关注
- Vinhomes Global Gate Hạ Long与Vinhomes Hải Vân Bay的正式开盘去化率及后续销售公告。
- VHM下一季度财报中合同销售额与未确认收入的变动情况。
- 越南国家银行关于房地产信贷的政策指引及商业银行按揭利率走势。
- CBRE等机构后续发布的胡志明市及周边省份新开盘供应与吸收率数据。
- Bcons Aria等中小开发商项目的实际成交价格与贷款审批通过率。