VHM旗下Sao Mai联合体中标兴安省21.566万亿越南盾混合城区项目
Aveluro 本篇分析覆盖 VHM（Vinhomes），交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 中标合同，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Vĩ mô đầu tư。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
Vinhomes（股票代码VHM，胡志明交易所HOSE上市）旗下全资子公司Sao Mai牵头的联合体，中标兴安省Văn Giang-Hoàn Long混合城区项目，总投资21.566万亿越南盾。该项目是Vinhomes在河内东部都市圈走廊的又一大型土地储备，对判断其北部项目管线节奏具有参考价值。
关键事实
- 中标联合体为Sao Mai贸易与商业发展有限公司与越南足球人才投资发展有限公司组成的联合体，由Sao Mai担任牵头方。
- 项目总投资21.566万亿越南盾，按来源文章口径约合8.63亿美元。
- 项目研究范围约171.8公顷，横跨兴安省Nghĩa Trụ、Văn Giang和Hoàn Long三乡。
- 用地结构中住宅用地约63.85公顷，商业服务用地约14.65公顷，旅游服务用地约3.53公顷。
- 项目运营期限50年，实施进度约7年10个月：2026年三季度至2027年二季度为投资准备阶段，2027年三季度至2034年二季度为建设与投运阶段。
- 中标结果于2026年9月23日获批，采用国际公开招标方式，联合体为唯一投标人。
- 据Vinhomes 2026年二季度经审计合并财报，截至6月30日Sao Mai为其持股100%的子公司。
事件详情
据《Đấu thầu报》报道，兴安省人民委员会批准了Văn Giang-Hoàn Long混合城区项目的投资者遴选结果，联合体Sao Mai-越南足球由Sao Mai贸易与商业发展有限公司牵头。Sao Mai注册地址位于河内市Gia Lâm都市区TechnoPark Tower，成立于2024年，主营房地产经营；联合体另一成员越南足球人才投资发展有限公司成立于2010年，注册于兴安省Nghĩa Trụ乡，业务涵盖体育器材生产与房地产经营。
项目产品包括联排住宅、公寓、别墅等住宅产品，以及商业服务、旅游服务和学校等配套。项目地块毗邻Dream City生态都市区、河内首都区四环公路及河内-海防高速，交通连接条件较为突出。值得注意的是，该联合体是本次招标中唯一提交投标文件的投资者，最终以国际公开招标形式完成遴选。
市场背景
VHM在HOSE上市，2026年9月28日收盘价为69,500越南盾。兴安省近年来是越南北部房地产投资的热点区域，已聚集Ecopark（约500公顷）以及Vinhomes Ocean Park 2等大型都市区项目，形成沿河内东部走廊的连片开发格局。Vinhomes通过子公司在该区域继续获取大型项目，与其在北部都市圈的整体布局一致，也反映大型开发商在土地获取端仍具主导地位。
战略意义
该项目对VHM的长期意义在于补充中期可售货值：171.8公顷的体量与约63.85公顷住宅用地，意味着未来数年可形成联排、公寓与别墅的组合供应，并借助四环公路与河内-海防高速的连通性承接河内外溢居住需求。以Sao Mai作为拿地主体、联合本地体育产业背景的合作方，是Vinhomes在大型项目上常见的结构化操作方式，有助于在招标环节满足本地化要求并分散前期投入。项目50年运营期与约7年10个月的建设节奏，也意味着收入确认将主要落在2027年之后的会计年度。
值得关注
- 项目投资准备阶段（2026年三季度至2027年二季度）的审批进展，包括土地移交、规划调整与施工许可。
- Vinhomes后续财报中Sao Mai及该项目的并表处理与资本开支披露。
- 兴安省及河内东部走廊同类项目的供应节奏与销售价格走势。
- 项目是否引入合作投资方或进行项目层面融资，以及相关融资成本。
- 越南房地产信贷与土地政策变化对大型都市区项目开工进度的影响。