越南国家银行下调存款利率50基点，VCB等银行股受益
Aveluro 本篇分析覆盖 VCB（Vietcombank），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 positive，市场影响评分为 9.6/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（SBV）发布第9736/NHNN-CSTT号公文，要求商业银行在2026年最后几个月将6个月及以上期限存款平均利率至少下调0.5%/年。Vietcombank（VCB）、Agribank、Sacombank和HDBank等已率先下调存款利率并推出优惠信贷方案。该政策直接作用于越南银行业定价体系，对HOSE上市的VCB、STB、HDB等银行股构成核心变量。
关键事实
- 根据第9736/NHNN-CSTT号公文，SBV要求商业银行6个月以上存款平均利率至少下调0.5%/年，不遵守的银行可能被削减或调低信贷额度。
- Vietcombank、Agribank、Sacombank和HDBank已下调存款利率，并推出贷款利率下调约1.5-2%/年的优惠包，部分优先领域降幅达3%。
- 2026年10月23日，SBV与胡志明市人民委员会联合会议上，大型银行签署20项信贷协议，向东南部地区交通、工业、能源和社会住房项目提供总计约230,000亿越南盾。
- 截至2026年10月15日，公共投资拨付约660,740亿越南盾，完成总理计划的64.6%；河内和胡志明市分别拨付约118,200亿和105,000亿越南盾。
- 2026年10月上半月出口额达292.5亿美元，同比增长12.41%，实现贸易顺差约18.2亿美元。
- 465家上市企业及银行已公布三季度财报或预估数据，占全市场市值24.6%，合计税后利润同比增长32.7%。
- 2026年10月26日收盘，VCB报57,000越南盾（-0.18%），STB报68,000越南盾（-0.88%），HDB报22,000越南盾（-1.11%）。
事件详情
据MB证券（MBS）最新策略报告，SBV在第9736/NHNN-CSTT号公文中明确要求商业银行下调6个月以上存款平均利率至少0.5%/年，并警告不遵守的银行可能面临信贷额度削减。Vietcombank、Agribank、Sacombank和HDBank等大型银行随后下调存款利率，同时推出贷款利率降幅约1.5-2%/年的优惠信贷方案，部分优先领域降幅达3%。
MBS报告还指出，信贷资金正持续导向大型项目。2026年10月23日，在SBV与胡志明市人民委员会联合举办的会议上，大型银行签署20项信贷协议，向东南部地区交通基础设施、工业、能源和社会住房项目提供总计约230,000亿越南盾。公共投资拨付同步加速，截至10月15日累计约660,740亿越南盾，完成总理计划的64.6%。
市场背景
受SBV降息指令和公共投资加速支撑，VN-Index上周上涨约4%，为年初以来最强单周表现，结束连续四周下跌并收复10月初以来全部失地。MBS认为VN-Index在1,700-1,720点区域确认短期底部。银行板块方面，HOSE上市的VCB、STB、HDB在10月26日小幅回调，分别收于57,000、68,000和22,000越南盾，成交清淡，显示利率政策利好尚未完全反映在股价中。
战略意义
存款利率下限下调0.5%/年直接压低银行资金成本，但贷款利率同步下行意味着净息差影响取决于资产负债结构。VCB等拥有低成本活期存款优势的大型银行，在存款利率整体下移中相对受益；STB、HDB等零售存款占比较高的银行则面临重新定价压力。配合230,000亿越南盾信贷协议和公共投资拨付提速，银行体系信贷需求有望在四季度改善，但资产质量仍是长期投资者的核心观察变量。
值得关注
- 各银行四季度净息差实际变化，尤其是VCB、STB、HDB的存款结构与贷款重定价节奏。
- SBV对不遵守降息要求银行的信贷额度调整是否落地，以及是否扩展至更多银行。
- 230,000亿越南盾信贷协议的项目落地进度和资金实际提取情况。
- 三季度财报披露完成后，银行板块利润分化程度及不良贷款率变化。
- 修订版《住房法》草案在国会的审议进展，及其对房地产信贷需求的影响。