越南地产股2026年利润目标普遍下调：TDH、DIG、IJC、SZC计划低于2025年

概述

多家越南房地产上市公司，包括Thuduc House (TDH)、DIC Corp (DIG)、Becamex IJC (IJC)和Sonadezi Chau Duc (SZC)，在2026年年度股东大会上提交了经营计划，其中净利润目标普遍低于2025年实际水平。这反映出行业对市场复苏步伐的谨慎预期，以及企业主动调整战略以应对挑战。

关键事实

• Thuduc House (TDH) 2026年合并收入目标为2497亿越南盾，略低于2025年的2530亿越南盾；净利润目标为385亿越南盾，较2025年的1080亿越南盾下降64%。
• DIC Corp (DIG) 2026年合并收入目标为30000亿越南盾，较2025年下降37%；税前利润目标为6000亿越南盾，下降27%。
• Becamex IJC (IJC) 2026年收入目标为24540亿越南盾，同比增长36%；但净利润目标为5410亿越南盾，较2025年下降9%。
• Sonadezi Chau Duc (SZC) 2026年收入目标为5181亿越南盾，下降54%；净利润目标为560亿越南盾，较2025年下降84%。
• 上述四家公司均在胡志明交易所（HOSE）上市，计划需经股东大会批准。
• DIG计划2026年投资超过43715亿越南盾于重点项目，并拟借款约14000亿越南盾以支持项目开发。

事件详情

根据公司提交给股东的2026年经营计划，Thuduc House (TDH) 预计合并收入约2497亿越南盾，净利润约385亿越南盾，较2025年实际净利润1080亿越南盾大幅下降64%。公司表示，2025年利润主要来自重组措施、成本控制以及解决历史遗留法律问题带来的收入，而2026年缺乏此类一次性收益。

DIC Corp (DIG) 在2025年实现强劲增长后，2026年计划收入30000亿越南盾、税前利润6000亿越南盾，分别下降37%和27%。尽管利润目标下调，公司仍计划投入超过43715亿越南盾用于Nam Vinh Yen、Long Tan、CSJ综合体及Chi Linh中心等重点项目，并拟借款14000亿越南盾以补充资金。Becamex IJC (IJC) 收入目标增长36%至24540亿越南盾，但净利润目标下降9%至5410亿越南盾。Sonadezi Chau Duc (SZC) 调整最为激进，净利润目标从2025年的创纪录水平下降84%至560亿越南盾。上述信息均来源于公司公告及股东大会文件。

市场背景

截至2026年4月10日，DIG股价收于15000越南盾（持平），IJC收于10000越南盾（下跌1.87%），SZC收于29000越南盾（上涨0.35%）。四只股票近期表现分化，但整体处于低位。房地产板块在胡志明交易所（HOSE）中面临流动性压力和监管不确定性，企业普遍采取保守策略。2025年部分公司因项目交付和资产处置实现高利润，但2026年缺乏类似催化剂，导致利润目标回调。

战略意义

多家房地产公司主动下调2026年利润目标，表明管理层对市场短期复苏持谨慎态度，优先控制风险而非追求增长。DIG在利润下降的同时仍加大投资，显示其聚焦长期项目开发；而SZC大幅下调目标，可能意味着其核心项目进展不及预期或面临现金流压力。对于长期投资者而言，需关注各公司项目执行能力、债务结构及资产处置进展，以判断其能否在行业调整期保持韧性。

值得关注

• 各公司股东大会对2026年经营计划的最终批准情况及股东反馈。
• DIG重点项目的融资进展及借款计划实施情况。
• SZC利润大幅下滑的具体原因，是否涉及项目延期或资产减值。
• 越南房地产行业政策变化，如信贷政策、土地法修订对项目开发的影响。
• 2026年第一季度实际业绩与全年目标的对比，验证公司预测的准确性。