SJS第三季度净利润暴增349倍，SZB利润翻倍，VHD亏损收窄
Aveluro 本篇分析覆盖 SJS（SJ Group），交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 Tuổi Trẻ - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
SJ Group (SJS) 和 Sonadezi Long Binh (SZB) 在2026年第三季度录得显著利润增长，而 Vinahud (VHD) 虽仍亏损但亏损额大幅收窄。这些业绩反映了越南房地产企业在项目交付和成本控制方面的分化表现。
关键事实
- SJ Group (SJS) 第三季度税后利润达1.012万亿越南盾，同比增长349倍；营收1.785万亿越南盾，增长近67倍。
- SJS 前9个月累计税后利润1.431万亿越南盾，同比增长8.2倍；经营活动现金流从-358亿越南盾转为3655亿越南盾。
- Sonadezi Long Binh (SZB) 第三季度税后利润556亿越南盾，同比翻倍；营收1430亿越南盾，增长38%。
- SZB 前9个月累计税后利润1508亿越南盾，同比增长49.5%；经营活动现金流3055亿越南盾，增长13%。
- Vinahud (VHD) 第三季度税后亏损9.46亿越南盾，较去年同期90亿越南盾的亏损大幅收窄；营收27亿越南盾，下降69%。
- VHD 前9个月累计税后亏损52亿越南盾，较去年同期610亿越南盾的亏损显著改善；但经营活动现金流为-7145亿越南盾。
- SJS 业绩增长主要来自南安庆项目的持续经营；SZB 利润增长得益于毛利率提升和财务收入增加。
事件详情
根据各公司发布的第三季度财务报表，SJ Group (SJS) 录得净收入1.785万亿越南盾，较2025年同期的约267亿越南盾增长近67倍。毛利超过1.286万亿越南盾，而去年同期仅近70亿越南盾。公司表示，利润大幅增长是由于继续经营南安庆项目。SJS 第三季度税后利润超过1.012万亿越南盾，是2025年同期29亿越南盾的349倍。
Sonadezi Long Binh (SZB) 第三季度净收入达1430亿越南盾，同比增长约38%；毛利676亿越南盾，增长68%。财务收入近85亿越南盾，增长3.5倍，但财务费用也从近5.95亿越南盾增至17亿越南盾。税后利润556亿越南盾，同比翻倍。Vinahud (VHD) 第三季度净收入仅27亿越南盾，同比下降69%；税后亏损9.46亿越南盾，较去年同期90亿越南盾的亏损明显收窄。
市场背景
SJS 在胡志明交易所 (HOSE) 上市，10月16日收盘价为57,100越南盾。SZB 在河内交易所 (HNX) 上市，收盘价为43,200越南盾。VHD 在 UPCOM 交易，收盘价为2,200越南盾。越南房地产市场在2026年呈现分化趋势，具备项目交付能力的企业如 SJS 和 SZB 业绩改善，而缺乏新项目推出的企业如 VHD 仍面临压力。
战略意义
SJS 的业绩爆发主要源于南安庆项目的收入确认，这验证了其项目储备的价值。SZB 的稳定增长反映了工业地产和住宅开发领域的韧性。VHD 虽然亏损收窄，但营收大幅下滑且经营现金流为负，表明其业务仍处于困境。长期投资者应关注企业的项目交付能力和现金流状况，而非仅看利润增速。
值得关注
- SJS 南安庆项目的后续交付进度及收入确认节奏。
- SZB 第四季度毛利率能否维持当前水平。
- VHD 是否能够通过资产处置或新项目实现扭亏。
- 越南房地产政策变化对购房需求和开发商资金链的影响。
- 三家公司的经营活动现金流是否持续改善。