越南钢价10月连续上调 HPG领涨挤压建筑承包商利润

概述

2026年10月中下旬，越南多家钢铁生产商连续上调螺纹钢和线材售价，其中和发兴安钢铁（Hòa Phát Hưng Yên，隶属HPG）与越德钢铁（Thép Việt Đức）于10月19日率先提价，随后Vinasteel与VAS越南美钢铁跟进。涨价直接推高民用建筑承包商的材料成本，而固定总价合同使承包商难以转嫁压力，成为本轮钢价上涨中最直接的承压方。

关键事实

• 10月19日起，越德钢铁在北越将D10低强度螺纹钢（CB300）上调100越南盾/公斤，高强度（CB400/CB500）上调300越南盾/公斤，D12-D40高强度螺纹钢上调200越南盾/公斤；中越地区上调100-200越南盾/公斤。
• 同日，和发兴安钢铁将螺纹钢价格上调100-300越南盾/公斤，报价不含10%增值税。
• 10月26日，Vinasteel将线材上调100越南盾/公斤，D10 CB400-V/CB500-V螺纹钢上调250越南盾/公斤，D10-D32螺纹钢上调150越南盾/公斤；VAS越南美钢铁同日对CB4、CB5项目螺纹钢执行新价。
• 据Vinasteel向《Tuổi Trẻ》表示，本轮各品种调价幅度约100-200越南盾/公斤，线材略高于建筑螺纹钢。
• 芹苴地区一名西部钢铁公司代表称当地建筑钢材涨幅约350越南盾/公斤，供应稳定，需求未见大幅波动。
• 胡志明市新平坊一家建材店确认，过去20天钢价多次上调，每次约200越南盾/公斤。
• 胡志明市私营工程承包商Tính表示，钢材占粗建结构总值的40%-50%，多数民用项目采用固定总价合同，涨价成本全部由承包商承担。

事件详情

据越南《Tuổi Trẻ》报道，10月19日越德钢铁与和发兴安钢铁同时发布提价通知，越德钢铁在北越按钢种分别上调100至300越南盾/公斤，中越地区上调100至200越南盾/公斤；和发兴安钢铁螺纹钢全系上调100至300越南盾/公斤。10月26日，Vinasteel与VAS越南美钢铁继续调价，Vinasteel线材上调100越南盾/公斤、D10高强度螺纹钢上调250越南盾/公斤。

Vinasteel代表向《Tuổi Trẻ》解释，涨价源于两个因素：国内需求旺盛而部分时点供应跟不上，工厂产销基本无库存；油价波动推高钢坯价格及原材料与运输成本。胡志明市承包商Tính于10月29日下午向该报表示，年初以来钢价几乎只涨不跌，固定总价合同下承包商须自行承担全部增量成本，难以与业主重新议价。

市场背景

HPG在胡志明交易所（HOSE）上市，属基础资源板块，10月29日收盘报21,200越南盾。本轮涨价与HPG旗下和发兴安钢铁的调价节奏一致，反映越南建筑钢材内需回暖、库存偏低的供需格局。钢铁板块与建筑板块走势出现分化：钢企受益于售价上行，而民用建筑承包商在固定总价合同下面临毛利压缩。越南整体建材市场在10月呈现连续提价特征，南北地区涨幅存在差异。

战略意义

对长期投资者而言，本轮涨价的核心信息是越南钢铁行业议价能力正在向生产端倾斜：低库存叠加内需旺盛，使HPG等一体化钢企能够连续提价而不显著抑制销量，其建筑钢材部门的吨钢毛利有望改善。与此同时，民用建筑承包商的成本转嫁能力受限，若钢价维持高位，中小承包商的现金流与项目回报率将承压，进而可能影响后续新开工节奏与钢材采购量。政策层面，固定总价合同下的材料价格波动风险分担机制缺失，是越南建筑行业长期存在的结构性问题。

值得关注

• HPG及越德钢铁、Vinasteel后续是否发布新一轮提价通知，以及提价频率是否放缓。
• 越南国内螺纹钢与线材库存及销量数据，验证需求旺盛与低库存的持续性。
• 钢坯与废钢进口价格及油价走势，判断成本端对钢价的支撑力度。
• 民用建筑新开工与合同签订情况，观察承包商是否将材料涨价风险纳入新合同条款。
• 南北地区钢价价差变化，评估区域供需紧张程度。