HHV九个月税后利润5640亿越南盾 同比增长18%
Aveluro 本篇分析覆盖 HHV，交易所为 HOSE，所属行业为 建筑与建材。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Vĩ mô đầu tư。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南德科交通基础设施投资股份公司（Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả，股票代码HHV，胡志明交易所HOSE上市）在2026年10月12日于胡志明市举行的分析师会议上公布前九月预估业绩。公司合并营收约29780亿越南盾，同比增长15%；税后利润约5640亿越南盾，同比增长18%。
关键事实
- 前九月合并营收约29780亿越南盾，同比增长15%；税后利润约5640亿越南盾，同比增长18%。
- BOT收费业务营收约18350亿越南盾，同比增长13%，仍为最大收入来源。
- 施工建设业务营收约8930亿越南盾，同比增长7%；前九月新签施工合同额超53000亿越南盾。
- 运营管理（O&M）业务营收约1570亿越南盾，期内新增管理中部地区南北高速逾200公里。
- 锦门（Cù Mông）收费站车流量同比增长51.1%，北江—谅山高速车流量同比增长25.2%。
- 公司2026年全年目标为营收44680亿越南盾、税后利润7660亿越南盾，前九月利润完成率约74%。
- 截至目前，HHV参与投资、施工及运营的资产包括64公里公路与铁路隧道、845公里高速与国道、7座特级桥梁及21个收费站。
事件详情
会议由HHV董事会副主席阮友雄（Nguyễn Hữu Hùng）主持，出席方包括多家证券公司、投资银行、基金管理公司及保险企业代表。阮友雄在会上表示，2026年越南公共投资加速为交通基础设施领域打开发展空间，HHV将坚持聚焦投资、施工建设与基础设施运营管理三大核心业务，在自身能力范围内选择可行且高效的项目。
HHV常务副总经理姜文强（Khương Văn Cương）在业绩报告中披露了上述数据。公司正在推进的项目包括同登—茶岭高速、努山隧道扩建及广义—怀仁三座隧道、甘罗—罗山高速扩建、归仁—波来古高速、胡志明市—中良—美顺高速扩建以及岘港西环连接路等。上述工程储备为公司中期收入提供了可见度。
市场背景
HHV在HOSE上市，10月13日收盘价报8950越南盾。公司属于基础设施与建筑板块，该板块近期受益于越南政府加快公共投资拨付的政策导向。BOT收费模式使HHV的收入与车流量直接挂钩，锦门收费站与北江—谅山高速车流量的显著增长反映了区域路网连通性改善带来的实际效益。运营管理业务新增200余公里高速管理里程，进一步扩大了公司的稳定收入基础。
战略意义
HHV的业务结构呈现投资、施工与运营三环相扣的特征：BOT项目提供长期现金流，施工业务消化内部工程并对外承接订单，运营管理则积累交通数据与运维经验。前九月新签施工合同额超53000亿越南盾，约为同期施工收入的六倍，意味着未来数个季度的施工收入具备较强能见度。在越南公共投资周期上行阶段，HHV的“能力圈”策略使其在项目选择上保持审慎，但也可能限制其规模扩张速度。投资者需权衡其稳健经营与增长弹性之间的平衡。
值得关注
- 第四季度BOT收费站车流量能否维持锦门与北江—谅山高速的增速，将直接影响全年利润目标达成度。
- 新签53000亿越南盾施工合同的实际转化节奏及毛利率水平。
- 同登—茶岭高速、归仁—波来古高速等在建项目的资金到位与施工进度。
- 运营管理业务新增200公里高速管理里程的合同期限与续约条件。
- 越南政府2027年公共投资预算安排及交通基础设施专项债发行计划。