越南央行新规：BID、VCB、CTG、AGR获准将国库存款计入LDR分母，缓解流动性压力
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（SBV）于2026年5月15日发布第08/2026/TT-NHNN号通知，修改LDR计算方式，允许银行将20%的国库定期存款纳入分母。此举直接缓解了BID、VCB、CTG、AGR等国有银行因信贷快速增长而面临的流动性压力，是监管层灵活调整政策以支持经济增长的重要信号。
关键事实
- 截至2026年4月28日，越南全系统信贷余额约19.5万亿越南盾，较2025年底增长4.42%，同比增长超18%。
- 同期存款增速显著落后，信贷与存款缺口扩大至约1.4-2万亿越南盾。
- 根据原有规定，2026年起国库定期存款将完全从LDR分母中剔除，导致多家国有银行LDR逼近85%的监管上限。
- 2026年第一季度，Vietcombank（VCB）LDR为84.54%，VietinBank（CTG）为83.48%，BIDV（BID）为82.94%，Agribank（AGR）为83.28%。
- 仅VCB、BID、CTG三家银行持有的国库定期存款超过56.3万亿越南盾，较2025年底增长近39%。
- 新规允许将20%的国库定期存款计入LDR分母，自2026年5月15日起生效。
- 以VCB为例，其18.5万亿越南盾的国库存款可贡献约3.7万亿越南盾计入分母，直接降低LDR约1-2个百分点。
事件详情
越南国家银行于2026年5月15日发布第08/2026/TT-NHNN号通知，修订第22/2019/TT-NHNN号通知第20条第4款a点。新规允许信贷机构在计算LDR时，将20%的国库定期存款纳入总存款基数。此前，根据第22/2019号通知及后续修订，国库定期存款自2026年起被完全排除在LDR分母之外，导致国有银行面临巨大合规压力。
该通知在信贷增速（4.42%）远超存款增速的背景下出台，旨在避免银行因LDR超标而被迫收缩信贷。据SBV数据，2026年第一季度VCB、BID、CTG的LDR均接近85%上限，而这三家银行持有的国库存款合计超56.3万亿越南盾。新规通过扩大分母，使银行无需额外吸收存款即可降低LDR，从而维持信贷扩张能力。
市场背景
2026年5月19日，BID收盘于44,250越南盾（-2.32%），VCB收于64,400越南盾（+1.90%），CTG收于35,800越南盾（-1.38%），AGR收于14,700越南盾（+0.34%）。尽管新规发布后银行股表现分化，但整体银行业指数近期受信贷增长预期支撑。胡志明交易所（HOSE）银行板块年初至今涨幅约12%，但流动性压力一直是压制估值的关键因素。新规直接缓解了国有银行（尤其是BID、VCB、CTG）的LDR约束，有助于其维持信贷增速，并可能降低对高息存款的依赖，从而稳定净息差。
战略意义
对于长期投资者而言，该政策体现了SBV在支持经济增长与维持银行体系稳健之间的平衡。国有银行作为信贷投放主力，其流动性压力缓解意味着更可持续的贷款增长，尤其是在基础设施和出口领域。此外，新规降低了银行被迫提高存款利率的风险，有助于控制资金成本。对于BID、VCB、CTG等银行，这相当于在不稀释股权的情况下释放了约37万亿越南盾的“虚拟流动性”，为其参与大型项目（如南北高速铁路）提供了空间。然而，政策调整也提示投资者关注银行对国库存款的依赖度，以及未来监管进一步收紧的可能性。
值得关注
- 各银行2026年第二季度LDR实际变化，验证新规对合规压力的缓解程度。
- 银行是否会因流动性改善而降低存款利率，从而影响净息差走势。
- 信贷增速是否因政策放松而进一步加速，以及SBV是否会配套出台其他宏观审慎措施。
- 国库存款规模的变化趋势，尤其是政府财政收支节奏对银行流动性的影响。
- 非国有银行（如TCB、VPB）是否也会受益于类似政策调整，或面临竞争劣势。