越南央行新规：BID、VCB、CTG、AGR获准将国库存款计入LDR分母，缓解流动性压力
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), có tiền thân là Ngân hàng Kiến thiết Việt Nam trực thuộc Bộ Tài chính được thành lậ），所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
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概述
越南国家银行（SBV）于2026年5月15日发布第08/2026/TT-NHNN号通知，修改LDR计算方式，允许银行将20%的国库定期存款纳入分母。此举直接缓解了BID、VCB、CTG、AGR等国有银行因信贷快速增长而面临的流动性压力，是监管层灵活调整政策以支持经济增长的重要信号。
关键事实
- 截至2026年4月28日，越南全系统信贷余额约19.5万亿越南盾，较2025年底增长4.42%，同比增长超18%。
- 同期存款增速显著落后，信贷与存款缺口扩大至约1.4-2万亿越南盾。
- 根据原有规定，2026年起国库定期存款将完全从LDR分母中剔除，导致多家国有银行LDR逼近85%的监管上限。
- 2026年第一季度，Vietcombank（VCB）LDR为84.54%，VietinBank（CTG）为83.48%，BIDV（BID）为82.94%，Agribank（AGR）为83.28%。
- 仅VCB、BID、CTG三家银行持有的国库定期存款超过56.3万亿越南盾，较2025年底增长近39%。
- 新规允许将20%的国库定期存款计入LDR分母，自2026年5月15日起生效。
- 以VCB为例，其18.5万亿越南盾的国库存款可贡献约3.7万亿越南盾计入分母，直接降低LDR约1-2个百分点。
事件详情
越南国家银行于2026年5月15日发布第08/2026/TT-NHNN号通知，修订第22/2019/TT-NHNN号通知第20条第4款a点。新规允许信贷机构在计算LDR时，将20%的国库定期存款纳入总存款基数。此前，根据第22/2019号通知及后续修订，国库定期存款自2026年起被完全排除在LDR分母之外，导致国有银行面临巨大合规压力。
该通知在信贷增速（4.42%）远超存款增速的背景下出台，旨在避免银行因LDR超标而被迫收缩信贷。据SBV数据，2026年第一季度VCB、BID、CTG的LDR均接近85%上限，而这三家银行持有的国库存款合计超56.3万亿越南盾。新规通过扩大分母，使银行无需额外吸收存款即可降低LDR，从而维持信贷扩张能力。
市场背景
2026年5月19日，BID收盘于44,250越南盾（-2.32%），VCB收于64,400越南盾（+1.90%），CTG收于35,800越南盾（-1.38%），AGR收于14,700越南盾（+0.34%）。尽管新规发布后银行股表现分化，但整体银行业指数近期受信贷增长预期支撑。胡志明交易所（HOSE）银行板块年初至今涨幅约12%，但流动性压力一直是压制估值的关键因素。新规直接缓解了国有银行（尤其是BID、VCB、CTG）的LDR约束，有助于其维持信贷增速，并可能降低对高息存款的依赖，从而稳定净息差。
战略意义
对于长期投资者而言，该政策体现了SBV在支持经济增长与维持银行体系稳健之间的平衡。国有银行作为信贷投放主力，其流动性压力缓解意味着更可持续的贷款增长，尤其是在基础设施和出口领域。此外，新规降低了银行被迫提高存款利率的风险，有助于控制资金成本。对于BID、VCB、CTG等银行，这相当于在不稀释股权的情况下释放了约37万亿越南盾的“虚拟流动性”，为其参与大型项目（如南北高速铁路）提供了空间。然而，政策调整也提示投资者关注银行对国库存款的依赖度，以及未来监管进一步收紧的可能性。
值得关注
- 各银行2026年第二季度LDR实际变化，验证新规对合规压力的缓解程度。
- 银行是否会因流动性改善而降低存款利率，从而影响净息差走势。
- 信贷增速是否因政策放松而进一步加速，以及SBV是否会配套出台其他宏观审慎措施。
- 国库存款规模的变化趋势，尤其是政府财政收支节奏对银行流动性的影响。
- 非国有银行（如TCB、VPB）是否也会受益于类似政策调整，或面临竞争劣势。