越南央行Thông tư 08/2026松绑LDR计算，BID、CTG、VCB信贷空间获释放
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 4.9/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 VnEconomy - Chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行于2026年5月15日颁布Thông tư 08/2026/TT-NHNN，修订Thông tư 22/2019，允许将20%的国库定期存款重新计入贷款对存款比率（LDR）分母。此举直接缓解了BID、CTG、VCB三家国有银行因LDR接近85%上限而面临的信贷扩张限制，为下半年信贷增长释放空间。
关键事实
- Thông tư 08/2026于2026年5月15日由越南国家银行颁布，部分逆转了Thông tư 26/2022的收紧路线。
- 新规允许将20%的国库定期存款计入LDR分母，此前自2026年初起此类存款被100%剔除。
- 截至2026年3月31日，CTG、BID、VCB的LDR分别为83.48%、82.94%、84.54%，均接近85%的监管上限。
- 三家银行持有的国库存款总额达563,036亿越南盾（2026年第一季度），20%计入后为每家银行带来约37,000亿越南盾的LDR分母增量。
- 按85%LDR上限计算，每家银行理论信贷空间增加约31,500亿越南盾。
- 截至2026年4月28日，全系统信贷余额约19.5万亿越南盾，同比增长18.26%，而存款增长滞后。
- 2026年第一季度末，27家上市银行的净LDR达100%，较2025年底上升2.3个百分点。
事件详情
越南国家银行于2026年5月15日发布Thông tư 08/2026，修改Thông tư 22/2019关于LDR计算的规定。核心变化是：允许将20%的国库定期存款重新纳入LDR分母，而此前根据Thông tư 26/2022的路线图，自2026年初起此类存款被完全排除。该政策旨在缓解国有银行因LDR接近85%上限而面临的信贷扩张压力。
根据安平证券（ABS）的计算，在Thông tư 08出台前，BID、CTG、VCB的LDR均接近85%上限，实际信贷扩张空间几乎为零。新规实施后，三家银行合计约563,036亿越南盾的国库存款中，20%可计入LDR分母，相当于每家银行获得约37,000亿越南盾的LDR分母增量，理论信贷空间增加约31,500亿越南盾。
市场背景
BID、CTG、VCB均在胡志明交易所（HOSE）上市，属于银行板块中的国有银行子板块。2026年第一季度，全系统信贷增长强劲（同比增长18.26%），但存款增长滞后，导致LDR普遍承压。截至2026年5月18日，BID股价收于45,300越南盾（+5.47%），CTG收于36,300越南盾（+1.40%），VCB收于63,200越南盾（+4.12%），市场对政策反应积极。该政策主要影响国有银行，对私人银行无直接作用。
战略意义
Thông tư 08/2026的战略意义在于解除国有银行的技术性信贷瓶颈。BID、CTG、VCB占全系统信贷比重极大，若LDR触及上限而被迫暂停放贷，将拖累整体经济复苏。新规确保这些银行能在下半年持续投放信贷，支持政府经济增长目标。此外，政策灵活性表明央行在收紧与宽松之间寻求平衡，优先保障国有银行的信贷传导功能。长期看，这有助于稳定银行体系流动性，但存款增长滞后问题仍需通过利率工具或结构性改革解决。
值得关注
- 2026年第二季度及下半年BID、CTG、VCB的LDR实际变化，验证信贷空间是否被有效利用。
- 全系统存款增速能否跟上信贷增速，尤其是国库存款变动趋势。
- 央行是否会进一步调整LDR计算规则或推出其他流动性支持措施。
- 国有银行信贷投放结构，是否向优先领域（如基建、出口）倾斜。
- 私人银行是否面临竞争压力，或通过其他方式（如发行债券）缓解LDR约束。