BCE股票操纵案：Lê Việt Cường被罚15亿越南盾并禁赛2年

概述

越南国家证券委员会（UBCKNN）对个人投资者Lê Việt Cường处以15亿越南盾罚款，并禁止其交易证券2年，原因是其在2024年10月至2025年3月期间利用8个证券账户操纵平阳建设与交通股份公司（BCE）股价。另有4名个人因出借账户或代持证券被处以暂停交易9个月及禁赛2年的处罚。

关键事实

• UBCKNN于2026年11月5日发布处罚决定，对Lê Việt Cường罚款15亿越南盾（约合6万美元）。
• 操纵行为发生于2024年10月16日至2025年3月4日，涉及8个证券账户：4个为Lê Việt Cường本人名下，3个借自其他投资者，1个由他人代持。
• 除罚款外，Lê Việt Cường自2026年11月10日起被禁止交易证券2年，并禁止在证券公司、基金管理公司及外资基金管理公司越南分支机构担任职务2年。
• 4名关联个人Lê Mộng Thái Thương、Lê Mộng Trúc Quỳnh、Trương Kim Duyên和Nguyen Susan Ha被暂停证券交易活动9个月，并自2026年11月10日起禁赛2年。
• 其中3人出借账户给Lê Việt Cường，1人代其持有证券；UBCKNN表示目前尚无依据认定4人从违规行为中获取非法收益。
• 操纵期间BCE股价从约4,500越南盾/股上涨至8,350越南盾/股，涨幅近90%。
• BCE在胡志明交易所（HOSE）上市，2026年11月7日收盘价为6,340越南盾/股。

事件详情

越南国家证券委员会在2026年11月5日发布的处罚决定中认定，Lê Việt Cường在2024年10月16日至2025年3月4日期间使用8个证券账户交易BCE股票，构成操纵市场行为。UBCKNN的监控与检查结果显示，其中4个账户为Lê Việt Cường本人所有，3个账户借自Lê Mộng Thái Thương、Lê Mộng Trúc Quỳnh和Nguyen Susan Ha，另有1个账户由Trương Kim Duyên代持。

同日，UBCKNN对上述4名个人分别作出处罚，理由是其出借账户或代持证券的行为导致了市场操纵后果。4人被暂停证券交易活动9个月，并自2026年11月10日起被禁止交易证券2年，同时被禁止在证券公司、基金管理公司及相关机构担任职务2年。UBCKNN指出，现有检查结果尚不足以认定4人从违规行为中获得非法收益。

市场背景

BCE为平阳省建筑与交通领域企业，在胡志明交易所（HOSE）上市。操纵期间该股从约4,500越南盾升至8,350越南盾，涨幅近90%，随后回落至2026年11月7日的6,340越南盾。越南股市近年来加强了对操纵行为的监控与处罚力度，本案是UBCKNN对个人操纵行为同时处以罚款、交易禁令和职务禁令的典型案例，反映出监管机构对账户实名制和借用账户行为的审查趋严。

战略意义

对长期投资者而言，本案的核心信号在于监管层对中小市值股票操纵行为的执法力度提升。BCE作为建筑与材料板块的小盘股，股价在短期内出现近90%的涨幅后回落，说明其价格发现机制曾受到非基本面因素干扰。处罚落地后，涉案账户的交易禁令可能降低该股的短期投机性流动性，但也意味着市场操纵风险被部分清除。投资者在评估BCE时，应更关注其建筑与交通业务的基本面订单、利润率及平阳省基建投资周期，而非短期价格波动。

值得关注

• BCE在处罚公布后的成交量与股价波动，观察涉案账户禁赛是否显著影响流动性。
• UBCKNN是否进一步披露Lê Việt Cường在操纵期间的具体交易金额和非法获利情况。
• BCE后续定期报告中的股东结构变化，确认涉案账户是否已完全退出。
• 越南证监会针对账户出借和代持行为是否出台更严格的监管指引。
• BCE所属建筑与材料板块在平阳省基建项目中的订单获取情况。