BCE股票操纵案：个人被罚15亿越南盾并禁交易两年

概述

越南国家证券委员会（UBCKNN）对个人投资者黎越强（Lê Việt Cường）处以15亿越南盾罚款，并禁止其交易证券两年，原因是其操纵平阳建设与交通股份公司（BCE）股票。四名为其提供账户或代持股份的个人被暂停交易九个月。BCE在胡志明交易所（HOSE）上市，此案直接影响该股票的账户合规与市场信任。

关键事实

• 越南证监会认定黎越强在2024年10月16日至2025年3月4日期间，使用8个证券账户交易BCE股票以实施操纵。
• 8个账户中，4个为黎越强本人名下，3个借自其他投资者，1个由他人代持。
• 罚款金额为15亿越南盾（约合6万美元），并禁止其自2026年11月10日起两年内交易证券及担任证券机构职务。
• 黎梦泰商（Lê Mộng Thái Thương）、黎梦竹琼（Lê Mộng Trúc Quỳnh）和Nguyen Susan Ha三人因出借账户被暂停交易九个月。
• 张金缘（Trương Kim Duyên）因代持BCE股票被暂停交易九个月，四人均被禁止两年内担任证券机构职务。
• 监管机构表示，现有检查结果尚未确定黎越强及四名个人的非法获利金额。
• BCE在HOSE上市，2026年11月6日收盘价为6,340越南盾。

事件详情

越南国家证券委员会在近期发布的处罚决定中认定，黎越强（居住于胡志明市隆原坊）在2024年10月16日至2025年3月4日期间，通过本人名下4个账户、借用的3个账户及1个代持账户，合计8个证券账户对BCE股票进行交易操纵。根据监管机构公告，检查结果尚未确认该行为产生的非法所得。除罚款外，黎越强被禁止自2026年11月10日起两年内进行证券交易，并不得在证券公司、基金管理公司及相关机构担任职务。

同一决定中，越南证监会对四名协助账户出借或代持的个人作出处罚。黎梦泰商、黎梦竹琼和Nguyen Susan Ha因向黎越强出借证券账户被暂停交易九个月；张金缘因代持黎越强名下BCE股票被同样停牌九个月。四人同时被禁止两年内交易证券及在证券经营机构任职。监管机构称，尚未有依据认定这四名个人从违规行为中获得非法收益。上述信息来源于越南国家证券委员会的处罚公告，并由《前锋报》（Tiền Phong）报道。

市场背景

BCE是平阳省从事建设与交通工程的企业，股票在胡志明交易所（HOSE）挂牌，属于建筑与材料板块。2026年11月6日，BCE收盘报6,340越南盾，处于低价股区间，流动性相对有限。越南证监会此次处罚延续了对证券账户实名制和异常交易行为的严查态势，尤其是在中小市值股票中利用多账户拉抬或对倒的行为。建筑板块近年在越南公共投资和基建需求带动下受到关注，但个股治理与合规风险仍是估值分化的重要因素。

战略意义

此案的核心信号在于监管层对“账户借用”和“代持”链条的穿透式执法。对长期投资者而言，BCE的操纵行为发生在2024年末至2025年初，监管处罚在2026年落地，说明越南证监会对历史交易行为的追溯能力在增强。建筑类中小盘股若存在股权集中、账户关联或流动性异常，可能面临更高的合规折价。BCE自身的基本面并未因处罚决定被直接调整，但治理透明度与股东结构清晰度将成为影响其长期估值的关键变量。

值得关注

• 越南证监会是否进一步披露黎越强及相关账户在BCE上的具体交易规模和价格影响。
• BCE后续是否发布公司层面的说明，以及其股东名册中是否存在其他关联账户。
• BCE在HOSE的成交量和股价波动是否因处罚决定出现异常变化。
• 越南证监会对其他中小市值股票账户借用行为的后续执法案例。
• BCE所在建筑与材料板块的监管政策和市场流动性变化。