VPX计划发行6万亿越南盾债券并送股45%，资本扩张双线推进

概述

VPBank证券（股票代码VPX，胡志明交易所HOSE上市）董事会通过公开发行债券方案，拟募集6万亿越南盾用于融资融券业务，并同步推进45%送股计划以扩充注册资本。两项资本运作叠加，反映公司在券商行业竞争加剧背景下对资本实力的主动布局。

关键事实

• 债券代码VPXPO2627001，发行规模60万份，面值10万越南盾/份，总募资上限6万亿越南盾（约合2.4亿美元）。
• 债券为不可转换、不附认股权证、无担保品种，期限12个月，固定票息9.5%/年，每6个月付息一次。
• 发行窗口预计为2026年第四季度至2027年第一季度，个人投资者最低认购10份（100万越南盾），机构投资者最低认购5万份（50亿越南盾）。
• 送股方案拟发行8.4375亿股，比例100:45，即每持有100股获配45股新股，发行后注册资本从18.75万亿越南盾增至27.1875万亿越南盾。
• 送股资金来源为截至2025年12月31日的资本公积（股票溢价），依据经审计的2025年财务报表，新股无转让限制。
• 股东书面意见征集截止时间为2026年11月2日16时，股权登记日为2026年10月14日。
• 公司同时提请股东批准开展证券清算结算服务，并在获得资质后向越南证券登记结算公司（VSDC）申请成为清算会员。

事件详情

VPBank证券（VPBankS）近期通过债券公开发行方案，债券代码VPXPO2627001，一次性发行60万份，面值10万越南盾，总募集规模上限6万亿越南盾。债券期限12个月，固定利率9.5%/年，每半年付息一次，为不可转换、不附认股权证且无担保的品种。募集资金将全部用于补充融资融券业务资金。发行预计自2026年第四季度持续至2027年第一季度，个人投资者最低认购门槛为10份，机构投资者为5万份。

与此同时，公司正以书面形式征求股东意见，截止时间为2026年11月2日16时，股权登记日为2026年10月14日。核心议案为以资本公积转增股本方式实施45%送股，拟发行8.4375亿股，实施后注册资本由18.75万亿越南盾提升至27.1875万亿越南盾。送股资金来源于截至2025年12月31日经审计财务报表中的股票溢价，新股不受转让限制。公司还提请股东批准开展证券清算结算服务并申请VSDC清算会员资格。上述信息来自公司公告及越南财经媒体An ninh tiền tệ的报道。

市场背景

VPX在胡志明交易所（HOSE）上市，2026年10月29日收盘价为23,250越南盾。越南证券市场2026年融资融券余额持续处于高位，券商对资本金的需求普遍上升。VPBankS依托VPBank银行生态体系，在零售客户导流方面具备渠道优势，但证券板块竞争激烈，头部券商通过增资扩股和债券融资抢占市场份额。此次债券发行与送股并行，与行业整体加杠杆、扩资本的节奏一致。

战略意义

9.5%的固定票息在越南债券市场属于中等偏上水平，对个人投资者具有一定吸引力，但公司需承担相应的利息成本。若融资融券业务收益率能够覆盖资金成本并产生利差，将直接增厚净利息收入。45%送股不改变股东权益总额，但将注册资本提升至27.1875万亿越南盾，有助于提升公司在融资融券额度、衍生品业务准入及清算会员资格申请方面的监管指标达标能力。清算结算服务的布局则指向券商向综合金融服务商转型的长期路径，若获批将成为新的收入来源。

值得关注

• 债券实际发行进度与认购倍数，尤其是机构投资者参与度，可验证市场对VPX信用资质的定价。
• 2026年11月2日股东书面表决结果，送股方案是否获得足够票数通过。
• 送股实施后注册资本变更的工商登记与交易所上市手续完成时间。
• 公司申请证券清算结算服务资质及VSDC会员资格的审批进展。
• 2026年第四季度融资融券余额与利息收入数据，判断债券资金的使用效率。