VIC旗下VinEnergo联手SunAsia在菲律宾开发422 MWp漂浮光伏项目，投资4.06亿美元

概述

Vingroup（VIC）旗下绿色能源成员VinEnergo与菲律宾太阳能企业SunAsia Energy Inc.建立合作伙伴关系，将在菲律宾Pampanga和Negros Occidental两省开发三个漂浮光伏项目，总装机容量422 MWp，估算投资约4.06亿美元。该项目标志着Vingroup的绿色能源板块首次以规模化方式进入海外市场，对VIC在能源与基础设施领域的战略延伸具有观察价值。

关键事实

• VinEnergo与SunAsia Energy于2026年6月宣布合作，开发三个漂浮光伏项目，总装机422 MWp，估算投资4.06亿美元。
• 三个项目分别为：Pampanga省Macabebe项目181 MWp、Negros Occidental省Sagay项目126 MWp、同省Silay项目115 MWp。
• 项目目标商业运营时间为2027至2028年，全生命周期收入预计超过15亿美元。
• 技术方案采用Solar on Stilts模式，即将光伏组件架设于水面桩基结构之上，而非地面或浮筒式漂浮系统。
• 该模式允许光伏板下方及周边继续开展水产养殖活动，减少对既有经济活动的替代。
• 2026年发表于Nature旗下Communications Earth & Environment的研究估计，全球约43.6%的养殖池塘和潮滩面积在排除环境、生物多样性、地形及电网接入限制后具备适用潜力，菲律宾位列潜力前十国家，理论装机约24.2 GW。
• VIC在胡志明交易所HOSE上市，2026年9月11日收盘价244越南盾，当日下跌1.57%，成交量2,898,300股。

事件详情

VinEnergo与SunAsia Energy Inc.于2026年6月公布合作伙伴关系，计划在菲律宾Pampanga省和Negros Occidental省开发三个漂浮光伏项目。根据SunAsia Energy披露的信息，项目组合总装机容量为422 MWp，预计投资额约4.06亿美元，目标在2027至2028年间实现商业运营。三个项目分别为Macabebe（181 MWp）、Sagay（126 MWp）和Silay（115 MWp）。

项目将采用Solar on Stilts技术方案。与地面光伏或浮筒式漂浮光伏不同，该方案将光伏组件安装在桩基结构之上，使其悬浮于水面之上。这一设计允许光伏设施下方和周围的水产养殖活动继续进行，从而在发电的同时保留原有的渔业经济功能。SunAsia Energy表示，该模式特别适合水产养殖面积较大的区域，可避免将整片土地或水域完全转为发电用途。

市场背景

VIC是Vingroup在胡志明交易所HOSE上市的股票，集团业务涵盖房地产、汽车、科技和能源等多个板块。VinEnergo作为Vingroup绿色生态系统的成员，承担集团在可再生能源领域的布局职能。此次菲律宾项目是VinEnergo在海外市场的规模化拓展，也是Vingroup绿色能源能力首次以项目开发形式输出至东南亚其他国家。越南本土漂浮光伏市场尚处于起步阶段，Vingroup此前已在越南国内推进相关项目储备。菲律宾电力市场对外资参与可再生能源开发持开放态度，且该国水产养殖面积广阔，为Solar on Stilts模式提供了应用场景。

战略意义

此次合作对VIC的长期战略意义在于，Vingroup的绿色能源平台开始从越南本土项目开发商向区域能源基础设施参与者转变。菲律宾是东南亚电力需求增长较快的市场之一，且政府设定了较高的可再生能源占比目标，外资参与空间较大。VinEnergo以项目开发和技术方案输出的方式进入，而非重资产收购，有助于控制初期资本风险。Solar on Stilts模式若在菲律宾验证成功，可为Vingroup在越南及其他东南亚市场的同类项目提供可复制的技术模板。此外，项目全生命周期收入预计超过15亿美元，相对于4.06亿美元的投资规模，回报倍数在基础设施项目中处于合理区间，但需关注菲律宾电网接入条件和审批进度对项目经济性的影响。

值得关注

• 三个项目能否按计划在2027至2028年实现商业运营，以及菲律宾相关监管审批的进展。
• VinEnergo在合资结构中的具体角色和出资比例，公告未披露交易金额的具体分摊方式。
• Solar on Stilts模式在菲律宾实际运行中的发电效率和水产养殖兼容性数据。
• Vingroup是否会将此合作模式复制到越南本土或其他东南亚市场。
• VIC股价对绿色能源板块海外拓展的持续反应，以及集团能源业务分拆或融资的可能性。