Thuduc House (TDH) 胜诉：5年税务强制执行令终被撤销，运营障碍解除

概述

Thuduc House (TDH) 于2025年4月21日宣布，已收到胡志明市税务局关于执行上级法院判决的通知，正式撤销2020-2021年间对其施加的三项税务强制执行决定。这标志着该公司长达5年的税务法律纠纷取得决定性胜利，预计将解除对其核心业务活动的限制。

关键事实

• 2025年4月21日，Thuduc House 收到胡志明市税务局第9836/TB-TPHCM号通知，执行上级法院2025年9月23日作出的第332/2025/HC-PT号行政终审判决。
• 税务局撤销了三项税务强制执行决定（第5438、5439和66号），这些决定最初于2020年底至2021年初发布。
• 撤销所有衍生限制措施，包括停止海关手续、暂停使用发票和冻结银行账户。
• 取消2020年12月至2025年4月期间产生的滞纳金通知，涉及本金超过3655.4亿越南盾。
• 此前，税务局在2020-2021年追缴税款及罚款总额超过4510亿越南盾（包括3650亿越南盾已退还增值税）。
• 2021年3月，TDH被强制停止使用16,508张发票，导致其房地产和贸易业务几乎完全停滞。
• 2021年，TDH录得创纪录亏损9420亿越南盾，股票被列入控制名单，多名前高管因涉及电子零部件诈骗案被起诉。

事件详情

Thuduc House 在2025年4月21日下午发布公告，称已收到胡志明市税务局的通知，该通知要求执行胡志明市高级人民法院于2025年9月23日作出的行政终审判决。根据公告，税务局已正式撤销2020年底和2021年初发布的三项税务强制执行决定，并取消了所有衍生措施，包括停止海关手续、暂停使用发票和冻结银行账户。此外，与超过3655.4亿越南盾本金相关的滞纳金通知也被取消。

Thuduc House 在2020-2021年期间被税务局追缴税款及罚款超过4510亿越南盾，随后被强制执行停止使用发票，导致其业务几乎完全停滞。公司一直辩称自己是电子零部件诈骗案中的受害者，并坚持通过法律途径挑战税务决定。此次胜利是在公司经历5年诉讼后取得的，期间公司2021年亏损9420亿越南盾，股价长期低迷。

市场背景

TDH 股票在胡志明交易所（HOSE）上市，自2021年税务问题爆发后，股价大幅下跌，并被列入控制名单。在2025年4月21日公告发布前，市场已有积极预期，推动股价出现多个涨停板。此次税务限制的解除，预计将为公司恢复房地产和贸易业务铺平道路，但公司仍面临刑事案件的后续影响。房地产板块近期在越南市场整体表现分化，政策利好与行业流动性压力并存。

战略意义

对于长期投资者而言，Thuduc House 此次法律胜利消除了其运营中的最大不确定性。公司恢复使用发票和银行账户的能力，使其能够重新开展房地产项目销售和进出口业务。然而，公司仍需重建市场信誉，并应对仍在进行的刑事案件。若公司能成功恢复业务并改善财务状况，其估值可能得到修复，但投资者需关注其实际业务恢复进度和盈利能力。

值得关注

• 公司能否在2025年下半年恢复房地产项目销售并产生收入。
• 刑事案件的最新进展，特别是对现任管理层的影响。
• 公司是否计划进行资产重组或引入战略投资者。
• 税务局是否完全执行判决，以及是否存在其他潜在税务争议。
• 公司股票何时能脱离控制名单并恢复正常交易状态。