SHS关联方变动：Đỗ Quang Vinh退出Vietravel Airlines董事会，H1利润下滑52.4%

概述

越南西贡-河内证券股份公司（SHS）发布内部人员关联方变更公告，Đỗ Quang Vinh自2026年8月18日起不再担任Vietravel Airlines董事会成员，Vietravel Airlines因此不再构成SHS的关联方。同期SHS公布2026年上半年经审计财务数据，营收与税后利润同比双双下滑，自营业务波动是利润收缩的主要来源。

关键事实

• SHS公告称，Vietravel Airlines自2026年8月18日起不再是与Đỗ Quang Vinh相关的组织，原因是其不再担任该航空公司董事会成员。
• Đỗ Quang Vinh生于1989年，现任SHS董事会主席，同时担任SHB董事会副主席兼副总经理、BVIM基金管理公司董事会主席。
• Đỗ Quang Vinh于2025年4月进入Vietravel Airlines董事会，当时其弟Đỗ Vinh Quang被选为该公司董事会主席，接替Nguyễn Quốc Kỳ。
• SHS 2026年上半年经审计营业收入超过10,150亿越南盾，同比下降逾19%。
• 其中FVTPL金融资产收益为1,490亿越南盾，同比下降81%；贷款及应收款项利息收入近5,890亿越南盾，同比增长110%；经纪业务收入超1,810亿越南盾，同比增长近47%。
• 上半年营业费用超2,390亿越南盾，同比下降近29%；税后利润为3,076亿越南盾，同比下降52.4%。
• SHS股票在HNX最近收盘价为13,900越南盾（2026年9月24日）。

事件详情

据SHS发布的内部人员关联方变更通知，公司董事会主席Đỗ Quang Vinh已不再担任Vietravel Airlines（越南旅行航空股份公司）董事会成员，自2026年8月18日起生效，Vietravel Airlines随之退出SHS关联方名单。Đỗ Quang Vinh于2025年4月加入该航空公司董事会，属于当时管理层调整的一部分，其弟Đỗ Vinh Quang同期出任董事会主席。

同一份披露还包含SHS的2026年上半年经审计财务数据。公司表示，税后利润下滑主要源于自营业务较去年同期走弱，该项业务受期末FVTPL金融资产组合公允价值变动影响明显。尽管经纪业务与贷款利息收入实现增长，但未能抵消自营收益的大幅回落。

市场背景

SHS在河内交易所（HNX）上市，属于越南证券板块，该板块业绩与市场成交量、指数走势及自营持仓估值高度相关。2026年上半年越南股市波动加大，券商自营组合的公允价值损益成为业绩分化的关键变量，SHS的利润结构正体现这一特征。关联方变动方面，Vietravel Airlines近期仍在推进扩张，包括9月21日接收一架空客A321并计划自10月1日投入运营，以及自10月开通胡志明市至海防、清化两条国内航线并筹备河内至深圳国际航线。

战略意义

对长期投资者而言，此次公告包含两条独立信息。其一是治理层面的关联方界定变化：Đỗ Quang Vinh退出Vietravel Airlines董事会后，SHS与该航空公司的关联交易与信息披露义务相应调整，但这并不直接改变SHS的证券主业经营。其二是业绩结构：SHS上半年利润对FVTPL收益的敏感度较高，而经纪与利息收入的增长显示其客户基础与融资业务仍具韧性。判断SHS中期盈利能力，关键不在于关联方名单的增减，而在于自营敞口与市场行情之间的匹配程度，以及经纪、利息等经常性收入能否持续覆盖自营波动。

值得关注

• SHS后续季度财报中FVTPL收益的变动方向，以及自营持仓结构是否调整。
• 经纪业务收入与贷款及应收款项利息收入能否延续上半年的增长态势。
• Vietravel Airlines在接收新飞机、开通新航线后的经营与融资动向，是否再次与SHS或SHB体系产生关联交易。
• SHS在HNX的股价与成交量表现，以及越南证券市场整体流动性的变化。
• SHB及BVIM等关联机构是否披露与Vietravel Airlines相关的后续安排。