MCH领衔外资10月净卖超24万亿越南盾，HoSE创13个月最强流出

概述

2026年10月，外国投资者在胡志明交易所（HOSE）净卖出超过24万亿越南盾（约9.6亿美元），为13个月以来最强单月流出。Masan Consumer（MCH）以约9,602亿越南盾的净卖出额居首，HDBank（HDB）和PNJ紧随其后。

关键事实

• 2026年10月HOSE外资净卖出24,000亿越南盾以上，约为9月4,844亿越南盾的近5倍，为2025年9月以来最强单月。
• 10月外资买入约37,786亿越南盾，为年初以来最低；卖出达61,808亿越南盾。
• 22个交易日中20个交易日净卖出，其中9月23日至10月20日连续20个交易日净卖出，为约两年来最长纪录。
• MCH净卖出约9,602亿越南盾，占HOSE当月净卖出总额近40%；10月9日发生6,420万股MCH协议转让，价格150,000越南盾/股，总额逾9,641亿越南盾，约相当于MCH注册资本的4.9%。
• HDB净卖出约3,389亿越南盾，PNJ逾2,135亿越南盾，FPT约1,875亿越南盾，ACB约1,447亿越南盾。
• 净买入方面，MSN约645亿越南盾居首，HPG 272亿、SHB 232亿、DCM 228亿、TCB 227亿越南盾。
• 年初至10月末，HOSE外资累计净卖出近122,000亿越南盾，逼近2025年全年125,000亿越南盾的纪录。

事件详情

据交易数据显示，2026年10月外国投资者在HOSE净卖出逾24,000亿越南盾，较9月的4,844亿越南盾扩大近5倍。当月外资买入额降至37,786亿越南盾的年初低点，而卖出额达61,808亿越南盾，净卖出几乎贯穿全月。MCH成为最大流出标的，净卖出约9,602亿越南盾，其中10月9日一笔逾6,420万股、单价150,000越南盾的协议转让贡献了9,641亿越南盾，涉及外资卖出方。

剔除MCH后，HOSE 10月外资净卖出仍约14,400亿越南盾，表明抛压并非单一事件。HDB（约3,389亿越南盾）、PNJ（逾2,135亿越南盾）、FPT（约1,875亿越南盾）和ACB（约1,447亿越南盾）构成第二梯队流出。反向资金流方面，MSN以约645亿越南盾领跑净买入，HPG、SHB、DCM和TCB各获逾200亿越南盾净买入；UPCoM市场上MSR获约3,223亿越南盾净买入，使三大交易所合计净卖出收窄至约20,800亿越南盾。上述数据来自市场交易统计，公司层面未就外资减持发布单独公告。

市场背景

MCH在HOSE上市，收盘价135,000越南盾（2026年11月1日），低于10月9日协议转让价150,000越南盾。HDB收盘22,400越南盾，FPT收盘52,700越南盾，PNJ最新价16,000越南盾（11月2日上涨2.26%，成交440万股）。外资流出覆盖消费必需品、银行、零售和科技等板块，与HOSE年初以来近122,000亿越南盾的累计净卖出趋势一致，距2025年全年125,000亿越南盾的纪录仅差约3,000亿越南盾，而2026年尚有11月和12月两个交易月。

战略意义

对长期投资者而言，MCH的净卖出数据需与协议转让区分：10月9日交易属于股东之间的股份过户，而非二级市场持续抛售，其价格150,000越南盾/股较11月初收盘价135,000越南盾仍有约11%的溢价，可能反映战略投资者而非财务投资者的持仓调整。真正值得留意的是剔除MCH后仍达14,400亿越南盾的净卖出，以及连续20个交易日的流出纪录，这说明外资在银行和消费板块的减配具有系统性。若11月至12月净卖出延续，2026年将刷新2025年的年度流出纪录，对HOSE流动性和估值中枢构成持续压力；反之，若MSN、HPG等净买入标的扩散，可能标志外资结构性调仓而非全面撤离。

值得关注

• 2026年11月和12月HOSE外资净卖出是否突破2025年全年125,000亿越南盾的纪录。
• MCH协议转让受让方的后续披露，以及150,000越南盾/股价格与二级市场价格的价差变化。
• HDB、PNJ、FPT和ACB的净卖出是否在11月收窄，或扩散至MSN、HPG等当前净买入标的。
• UPCoM市场MSR的大宗交易是否持续，以及其对三大交易所合计净流出的对冲效果。
• 越南国家证券委员会或HOSE是否就外资流动发布月度统计或政策表态。