KOS连续11日跌停：主席阮越强遭强制平仓未成交，持股降至33.43%
Aveluro 本篇分析覆盖 KOS，交易所为 HOSE，所属行业为 房地产。事件类型为 内部人交易，情绪为 negative，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
胡志明交易所（HOSE）上市的Kosy（股票代码KOS）主席阮越强及关联机构Leo Regulus所持股份遭大越证券（DVSC）强制平仓，但因KOS连续11个交易日封死跌停，平仓指令全部零成交。此事件凸显越南房地产板块中高杠杆内部人持股在流动性骤降时的处置困境。
关键事实
- 大越证券于2026年10月5日对阮越强账户执行KOS强制平仓，实际成交0股；同日对Leo Regulus账户的平仓同样零成交。
- 此前10月1日，大越证券对阮越强账户的强制平仓亦未成交任何股份。
- KOS自2026年9月21日至10月5日连续11个交易日收于跌停价，从27,950越南盾跌至13,700越南盾，跌幅超过51%。
- 阮越强在2026年8月27日至9月24日期间已出售430万股KOS，减持后仍持有超过7,230万股，占注册资本约33.43%。
- KOS流通股超过2.164亿股，当前市值约2,966亿越南盾。
- 副主席阮氏恒与副总经理阮氏芳草账户的强制平仓同样连续未能成交。
- Kosy公司称部分券商下调KOS保证金比例并执行平仓，加剧了市场抛压，但核心业务运营正常。
事件详情
据大越证券发布的强制平仓结果报告，2026年10月5日，该公司对Kosy董事会主席阮越强账户及关联机构Leo Regulus账户执行KOS股票强制平仓，卖出指令均未获得任何匹配成交。报告未披露当日提交平仓的股票数量。此前10月1日，大越证券对阮越强账户的平仓操作同样以零成交告终。
Kosy方面表示，部分证券公司下调KOS的保证金比例并实施强制平仓，增加了市场卖压。公司同时强调，其核心业务包括投资、房地产开发、可再生能源及项目运营仍正常进行，未出现影响股价的内部异常波动。副主席阮氏恒和副总经理阮氏芳草的账户亦遭遇类似平仓失败。
市场背景
KOS在胡志明交易所（HOSE）上市，属于房地产板块。自2026年9月21日起，该股连续11个交易日封死跌停，流动性急剧萎缩，导致券商无法在跌停价位找到买方。同期越南房地产市场整体面临信贷收紧与债券到期压力，中小型房企股价波动加剧。KOS市值已缩水至约2,966亿越南盾，较9月21日大幅蒸发。
战略意义
此次强制平仓失败揭示了一个结构性风险：当内部人高比例持股遭遇股价连续跌停时，券商的平仓机制实际失效，抛压无法通过正常交易释放，反而可能形成后续集中卖出的堰塞湖。阮越强仍持有33.43%的KOS股权，若股价继续下跌，更多强制平仓指令将堆积，而市场缺乏承接力。对长期投资者而言，需关注Kosy的债务结构、保证金贷款规模以及房地产项目去化情况，而非仅看股价跌幅。
值得关注
- KOS何时结束连续跌停，出现有效成交量，这将决定强制平仓能否执行。
- 大越证券及其他券商是否进一步下调KOS保证金比例或扩大平仓范围。
- 阮越强剩余33.43%持股的质押比例及是否存在其他未披露的融资安排。
- Kosy房地产与可再生能源项目的销售回款及债务偿付进度。
- 越南国家证券委员会或HOSE是否就KOS异常交易发布问询或监管措施。