HSG莲花集团2025-2026财年税后利润6230亿越南盾，达高方案计划104%
Aveluro 本篇分析覆盖 HSG（Hoa Sen），交易所为 HOSE，所属行业为 基础资源。事件类型为 业绩超预期，情绪为 positive，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
莲花集团（Hoa Sen Group，HOSE: HSG）公布2025-2026财年（2025年10月1日至2026年9月30日）合并业绩，税后利润6230亿越南盾，完成高方案计划的104%；营收37.736万亿越南盾，达计划102%。在越南钢铁行业供给过剩与出口壁垒并存的背景下，这一结果对评估HSG的成本控制与内外销平衡能力具有参考价值。
关键事实
- 2025-2026财年合并税后利润6230亿越南盾，完成高方案利润计划的104%。
- 合并营收37.736万亿越南盾，完成计划的102%。
- 合并产量1,794,500吨，完成计划的97%。
- 截至2026年9月30日，每股账面价值约14,735越南盾。
- 公司运营9家生产工厂及全国400余家分公司和门店，出口网络覆盖100个国家和地区。
- 2026年1月正式成立莲花家居股份公司（Hoa Sen Home），推进建材与家居零售业务。
- HSG股价2026年10月30日收于10,850越南盾，低于每股账面价值。
事件详情
据莲花集团发布的财年业绩公告，2025-2026财年公司合并产量达1,794,500吨，完成计划的97%；合并营收37.736万亿越南盾，完成计划的102%；合并税后利润6230亿越南盾，完成高方案计划的104%。公司表示，业绩超预期主要得益于生产调度的灵活性、成本控制、库存管理以及内销与出口的均衡配置。
莲花集团在公告中指出，本财年越南钢铁市场面临国内供给过剩、原材料价格与利率高企、出口市场贸易保护措施增多等多重压力。公司依托9家工厂和400余家分销网点巩固内销市场，同时维持覆盖100个国家和地区的出口网络。此外，公司于2026年1月成立莲花家居股份公司，推动建材与家居零售业务的专业化运营，作为传统镀锌钢业务之外的长期增长方向。
市场背景
HSG在胡志明交易所（HOSE）上市，属于基础资源板块中的钢铁行业。越南钢铁板块近年受国内产能过剩和出口贸易壁垒影响，估值整体承压。HSG当前股价10,850越南盾低于2026年9月30日每股账面价值约14,735越南盾，市净率低于1倍，反映市场对钢铁行业盈利持续性的谨慎预期。公司完成高方案计划，与板块整体低迷形成对比，但股价尚未对此作出显著反应。
战略意义
HSG的财年业绩显示，在行业供给过剩阶段，依靠分销网络密度和库存周转管理仍可维持盈利，但6230亿越南盾的利润规模相对37.736万亿越南盾的营收而言利润率较薄，说明钢铁主业的盈利弹性有限。莲花家居的独立运营是公司从制造向零售延伸的关键步骤，若该模式在建材与家居零售领域站稳，将降低公司对镀锌钢价格周期的依赖，并为分销网络带来更高的单店产出。长期投资者需权衡的是：主业现金流能否支撑零售板块的投入期，以及低于账面价值的股价是否已充分反映行业下行风险。
值得关注
- 2026-2027财年公司设定的利润计划及高方案目标，验证盈利是否具有持续性。
- 莲花家居的门店扩张数量与营收贡献，判断零售转型的实际进度。
- 越南国内公共投资与基建落地对建筑钢材需求的拉动幅度。
- 出口市场贸易保护措施的变化，尤其是主要出口目的地对越南镀锌钢的反倾销动向。
- 公司库存水平与营运资金变化，观察薄利运营下的现金流质量。