HPG和发集团完成对宋红未来集团增资，持股比例升至25.13%

概述

和发集团（HPG）于2026年9月30日宣布，已完成对宋红未来集团（Tương lai Sông Hồng）的资产出资，持股比例升至25.13%。此次交易将和发房地产的股份置换为宋红未来集团的股权，标志着HPG正式深度介入河内沿红河的超大型城市开发项目。

关键事实

• HPG以资产出资方式，向宋红未来集团转让其持有的7.784亿股和发房地产（Bất động sản Hòa Phát）股份。
• 交易完成后，HPG在宋红未来集团的出资额达9.915万亿越南盾，对应持股比例25.13%。
• 宋红未来集团此次增资共发行7.995亿股，面值1万越南盾/股，总面值7.995万亿越南盾，HPG认购全部发行股份。
• 和发房地产为HPG持股99.98%的子公司，注册资本1.06万亿越南盾。
• HPG董事会成员黄光越（Hoàng Quang Việt）被指定为上述出资额的管理代表人。
• 宋红未来集团成立于2025年11月，初始注册资本1500亿越南盾，经多次增资后现为3.945万亿越南盾。
• 2026年8月11日，由大光明—Thaco—和发—宋红未来组成的联合体在河内岭南坊启动了多功能城市区及安置区项目。

事件详情

据和发集团（HPG）发布的公告，该公司于2026年9月30日完成对宋红未来集团的资本出资。交易通过资产置换方式进行：HPG将其持有的7.784亿股和发房地产股份转让给宋红未来集团，以换取后者新发行的股份。此次增资完成后，HPG在宋红未来集团的出资额确定为9.915万亿越南盾，持股比例达到25.13%。HPG同时指定董事会成员黄光越作为该笔出资额的管理代表人。

宋红未来集团成立于2025年11月，初始注册资本1500亿越南盾，创始股东包括陈登科（Trần Đăng Khoa，持股40%）、黎氏明珠（Lê Thị Minh Châu，20%）、范德英（Phạm Đức Anh，15%）、陈友忠（Trần Hữu Trung，15%）和陈友法（Trần Hữu Pháp，10%）。经过多次增资，该公司注册资本已增至3.945万亿越南盾。2026年8月，由大光明、Thaco、和发及宋红未来组成的联合体在河内岭南坊启动了红河沿岸的大型城市项目，其中多功能城市区占地约169.5公顷，安置区约98公顷。

市场背景

HPG在胡志明交易所（HOSE）上市，属于基础资源板块，是越南最大的钢铁生产商。截至2026年10月1日，HPG收盘价为20,050越南盾。此次增资正值越南房地产市场在经历一段调整期后逐步复苏，河内及周边地区的大型城市开发项目加速推进。宋红未来集团主导的红河沿岸项目，包括2026年2月已在东英和书林地区启动的约696公顷多功能城市区，预计总投资约60.558万亿越南盾，实施期为2026至2029年。HPG通过入股方式将业务触角从钢铁延伸至房地产开发，与越南城镇化及基础设施投资加速的宏观趋势相契合。

战略意义

此次资产出资对HPG而言，实质上是将旗下房地产子公司的股权转化为大型城市开发项目的直接权益。和发房地产此前作为HPG的并表子公司，其资产价值已反映在HPG财务报表中；置换为宋红未来集团25.13%的股权后，HPG从直接控股房地产子公司转为对联合体项目的重要参股方。这一结构变化意味着HPG可通过宋红未来集团参与河内红河沿岸多个超大型城市区项目，潜在受益于土地增值和开发利润，同时将部分开发风险与合作伙伴分担。对于长期投资者，关键在于评估该笔9.915万亿越南盾出资的资产质量、项目推进节奏以及HPG钢铁主业与地产投资之间的资本配置效率。

值得关注

• 宋红未来集团红河沿岸项目的具体开发进度，包括土地清理、基础设施建设和销售启动时间。
• HPG后续是否进一步增持宋红未来集团，或调整在和发房地产的持股结构。
• 和发房地产在置换出7.784亿股后的剩余资产和业务定位。
• 越南房地产市场复苏节奏及河内地区新房供应和价格走势。
• HPG钢铁板块的盈利表现与地产投资对合并报表的影响。