MBS看好越南钢铁内需：2026-2027年消费量增长13%和10%，HPG受益
Aveluro 本篇分析覆盖 HPG，交易所为 HOSE，所属行业为 基础资源。事件类型为 行业情绪，情绪为 positive，市场影响评分为 4.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
MB证券（MBS）发布钢铁行业报告，预测越南国内钢铁消费在2026-2027年将保持强劲增长，分别增长13%和10%，主要动力来自公共投资和房地产复苏。同时，出口面临关税和全球供应过剩压力。Hoa Phat Group（HPG，胡志明交易所HOSE）作为行业龙头，有望受益于内需增长。
关键事实
- 2026年前5个月，越南钢铁行业总消费量约1300万吨，同比增长18%。
- 热轧卷（HRC）和建筑钢材消费量分别同比增长35%和22%。
- MBS预测2026年全年国内钢铁消费量同比增长13%，达约2700万吨。
- 2026年建筑钢材消费量预计增长18%，达1450万吨。
- 2027年国内钢铁消费量预计再增长10%，接近3100万吨。
- 2026年出口量预计持平于540万吨，出口均价预计下降7%。
- 2027年建筑钢材出口量预计下降15%，但HRC出口量可能增长7%。
事件详情
MBS在最新行业报告中指出，越南钢铁市场呈现内需强劲、出口疲软的分化格局。国内消费增长得益于公共投资加速和房地产供应改善，而出口则受欧盟和美国反倾销税及全球需求疲弱影响。MBS预计，2026-2027年国内钢铁价格将进入复苏周期，但出口价格承压。报告特别提到，铁路钢轨可能成为长期增长动力，因2026-2030年铁路发展被列为公共投资重点。
市场背景
HPG股价近期收于21,850越南盾（2026年7月18日）。钢铁板块整体受内需预期提振，但出口不确定性压制估值。越南钢铁行业在HOSE和HNX上市的公司中，HPG作为龙头，其内销占比提升有助于对冲出口风险。越南整体市场受基建投资和外资流入支撑，但全球贸易摩擦仍是隐忧。
战略意义
对长期投资者而言，HPG的核心逻辑在于国内需求的结构性增长。公共投资（尤其是铁路项目）和房地产复苏为钢铁消费提供稳定支撑，而HPG凭借Dung Quat 2工厂的HRC产能扩张，可进一步替代进口并提升市场份额。出口压力虽短期存在，但内需增长足以部分抵消。投资者应关注公司内销比例变化及成本控制能力。
值得关注
- 2026年下半年公共投资资金到位进度，尤其是铁路项目招标情况。
- 房地产销售数据及新开工项目数量，验证需求持续性。
- 欧盟和美国对越南钢铁反倾销税的最终裁定及税率。
- HPG Dung Quat 2工厂的HRC产量爬坡进度及成本效益。
- 2027年全球钢铁供需格局变化，尤其是伊朗供应中断的影响。