OECD警告全球钢铁产能过剩危机，HPG、NKG、HSG面临压力

概述

经济合作与发展组织（OECD）发布报告警告全球钢铁行业正面临严重的产能过剩危机，主要源于中国等国的政府补贴和产能扩张。该报告指出，2025年中国钢铁出口量创下1.31亿吨纪录，加剧全球供需失衡，对越南钢铁生产商如和发集团（HPG）、南金钢铁（NKG）和莲花集团（HSG）构成竞争压力。

关键事实

• OECD报告称，2024年中国钢铁企业获得的补贴平均是其他国家企业的15倍（按补贴与总资产比率计算）。
• 2025年中国钢铁出口量达1.31亿吨，较2020年增长153%，超过欧盟全年总产量。
• 全球钢铁产能过剩预计从2025年的6.4亿吨增至2028年的7.45亿吨。
• 2026-2028年全球钢铁需求预计仅增加3400万吨，但产能计划增加1.39亿吨。
• 中国计划到2028年新增3860万吨钢铁产能，为各国中最大增幅。
• OECD警告，过剩产能将超过所有OECD国家当前年产量近3.2亿吨。
• 报告发布当日（2026年6月4日），HPG股价收于23,950越南盾（-0.83%），HSG收于12,100越南盾（-1.22%），NKG收于13,550越南盾（-0.73%）。

事件详情

OECD在2026年6月4日的部长级会议上发布报告，秘书长Mathias Cormann呼吁解决“有害补贴和非市场行为”。报告强调，政府补贴是产能过剩的主因，尤其在中国，其产能扩张远超需求增长。OECD预测，若计划项目全部实施，全球过剩产能将达惊人规模，威胁各国钢企盈利。

市场背景

越南钢铁股近期承压，HPG、HSG、NKG在胡志明交易所（HOSE）交易，当日均下跌。全球钢铁价格因供应过剩走弱，而越南国内需求受房地产低迷影响，钢企面临内外夹击。该板块年初至今表现落后于大盘，市场担忧贸易保护措施可能升级。

战略意义

长期来看，越南钢铁企业需应对中国低成本钢材的持续冲击。HPG等龙头公司可能加速向高附加值产品转型或寻求出口市场多元化。政策层面，越南可能加强贸易救济措施，但全球产能过剩的结构性问题难以短期解决，投资者应关注企业成本控制和差异化能力。

值得关注

• 越南工贸部是否对进口钢材采取新的反倾销措施。
• HPG、NKG、HSG下一季度财报中毛利率和库存变化。
• 中国钢铁出口政策是否调整，如出口退税或限产措施。
• 全球钢铁价格指数（如CRU）走势及越南国内钢价变动。
• OECD后续是否推动国际产能合作或补贴规则改革。