HDBank领衔越南12家银行9月发债351,600亿越南盾，HDB单家占15,000亿

概述

2026年9月，越南12家商业银行通过公司债渠道合计筹资351,600亿越南盾（约14亿美元），票面利率普遍在9%左右，最高达10.5%。HDBank（HDB）以15,000亿越南盾的发行规模位居首位，Techcombank（TCB）以10,000亿越南盾紧随其后。

关键事实

• 据河内交易所（HNX）公布数据，2026年9月共有12家银行发行公司债，总额351,600亿越南盾。
• HDBank（HDB）发行15,000亿越南盾，期限3至6年，其中一笔10,000亿越南盾、6年期债券票面利率为9.2%/年。
• Techcombank（TCB）发行10,000亿越南盾，均为3年期，利率区间8.6%至9%/年。
• TPBank（TPB）发行3,500亿越南盾，期限3至10年，利率9%至9.7%/年，10年期品种利率9.7%。
• LPBank（LPB）发行3,100亿越南盾，期限3至6年，利率9.2%至9.6%/年；VIB发行3,000亿越南盾，3年期利率8.9%/年。
• MB发行2,750亿越南盾，期限6至7年，利率9%至9.2%/年；PVcomBank 10年期债券利率达10.5%/年，为当月最高。
• OCB发行2,000亿越南盾（2年期，9%/年），Sacombank发行1,700亿越南盾（6年期，9.5%/年），BIDV发行1,210亿越南盾（5至6年期，8.2%/年），ACB与Nam A Bank分别发行200亿和100亿越南盾。

事件详情

据河内交易所（HNX）公布的统计数据，2026年9月越南银行业公司债发行明显集中于下半月，多家银行连续推出从数百亿到上万亿越南盾不等的债券批次。HDBank以15,000亿越南盾的发行总量居首，其债券期限为3至6年，其中一笔10,000亿越南盾、6年期债券的票面利率为9.2%/年，是当月规模最大的单笔银行债。Techcombank以10,000亿越南盾位列第二，三笔债券均为3年期，利率在8.6%至9%/年之间。

从利率结构看，当月银行债的票面利率整体偏高，且期限越长利率越高。PVcomBank一笔10年期债券利率达10.5%/年，为全月最高；TPBank的10年期品种为9.7%/年；LPBank与Nam A Bank的部分品种利率达9.6%/年；Sacombank与PVcomBank的长期限品种在9.5%至9.6%/年之间。HDBank的10,000亿越南盾大额批次利率为9.2%/年，MB部分债券利率亦超过9%/年。上述信息来自HNX披露的发行数据，公告未披露各批次债券的具体投资者结构。

市场背景

在胡志明交易所（HOSE）上市的银行股近期表现分化。HDB最新收盘价为28,000越南盾，当日下跌1.43%，成交458.65万股；TCB收盘32,000越南盾，下跌1.38%；TPB收盘12,000越南盾，持平；而在河内交易所（HNX）上市的LPB收盘43,000越南盾，上涨6.97%。银行板块是越南股市市值权重最大的板块之一，其债券融资节奏与利率水平通常被视为信贷扩张和资金成本的先行指标。

战略意义

对长期投资者而言，此轮发债的核心信息在于资金成本。9%左右的票面利率明显高于同期存款利率，意味着银行愿意以较高代价锁定3至10年期中长期资金，以支撑信贷投放和资产负债期限结构的改善。HDBank单月筹资15,000亿越南盾，规模远超同业，若这些资金能有效转化为生息资产并维持净息差，将对其盈利形成支撑；反之，若资金成本上升快于资产收益率，息差可能承压。TCB、TPB、LPB等中型银行同步跟进，反映行业层面普遍存在中长期资金补充需求，后续需观察信贷需求能否消化这些高成本负债。

值得关注

• HDBank 10,000亿越南盾6年期债券的资金投向及2026年四季度信贷增速数据。
• 越南国家银行（SBV）后续公开市场操作与政策利率动向，是否影响银行发债成本。
• 各银行2026年三季度财报中的净息差与资金成本变化。
• 10月及后续月份银行债发行规模与利率是否延续9%以上的水平。
• HDB、TCB、TPB、LPB在HOSE和HNX的成交量与外资买卖动向。