DSN派发40%现金股息，取消古芝项目转向西部投资

概述

Dam Sen Water Park Corp. (DSN) 在2026年年度股东大会上宣布2025年现金股息率为40%，并计划取消古芝项目，转向西部（湄公河三角洲）投资。公司2025年净利润下降22%，但维持高股息政策以保障股东权益。

关键事实

• DSN宣布2025年现金股息率为40%，相当于支付超过480亿越南盾。
• 公司已于2026年2月预付24%的股息。
• 2025年净利润超过720亿越南盾，同比下降22%。
• 2025年营收为1815亿越南盾，同比下降17%。
• 游客总数超过80万人次，同比下降21%，仅完成计划的76%。
• 公司决定取消古芝项目，并寻求在西部省份开发新土地。
• 2026年营收目标为1900亿越南盾，净利润目标为730亿越南盾，同比增长1-4%。

事件详情

DSN在2026年年度股东大会上公布了2025年业绩和未来战略。由于天气和经济波动，公司2025年游客量下降21%，导致营收和净利润分别下降17%和22%。管理层指出，竞争加剧，尤其是来自大南旅游区的免费门票策略，以及团体游客减少约3.5万人，是业绩下滑的主要原因。

尽管业绩不佳，DSN仍维持高股息政策，宣布2025年现金股息率为40%。公司还计划取消古芝项目，转而投资西部省份，认为该地区气候炎热、缺乏专业水上乐园，市场潜力巨大。投资资金将来自留存利润、信贷或向现有股东增发。

市场背景

DSN在胡志明交易所（HOSE）上市，属于旅游休闲板块。公司面临来自大南旅游区等竞争对手的压力，以及团体游客减少的挑战。越南旅游板块整体受经济波动和天气影响，DSN的业绩下滑与行业趋势一致。公司转向西部投资，反映了在胡志明市土地规划困难下的战略调整。

战略意义

DSN的高股息政策显示了公司对股东回报的重视，但净利润下降可能影响可持续性。取消古芝项目并转向西部，是公司寻求新增长点的战略举措。西部市场缺乏专业水上乐园，DSN有望利用品牌优势抢占先机。然而，新项目需要大量投资，且回报周期较长，投资者需关注公司资金状况和执行能力。

值得关注

• 2026年第一季度业绩能否实现营收和净利润的温和增长。
• 西部新项目的具体选址、投资规模和建设进度。
• 公司是否通过增发或贷款筹集资金，以及财务杠杆变化。
• 竞争对手（如大南旅游区）的定价策略是否继续影响DSN的游客量。
• 公司是否按计划完全退出潘切果汁工厂，以及回收资金的使用情况。