CII赞助胡志明市Hàng Xanh 108公顷TOD规划研究，初步重建方案估值近487万亿越南盾

概述

胡志明市规划建筑厅已书面回复胡志明市基础设施投资股份公司（CII），表示接收后者赞助的Hàng Xanh区域约108公顷TOD（公共交通导向开发）规划概念研究成果，作为编制地铁2号线沿线TOD规划边界的参考资料。CII此前提出的Hàng Xanh基础设施改造结合城市重建初步方案估值近487万亿越南盾（约185亿美元），是胡志明市近年规模最大的单宗城市更新提议之一。

关键事实

• 研究范围约108公顷，拟纳入地铁2号线（Thủ Dầu Một－胡志明市）沿线TOD边界，涉及已获批的C18、C19两座地下车站。
• CII提出的初步重建方案总资金近487万亿越南盾（约185亿美元），涵盖多层交通、住宅、商业与服务设施。
• 方案预计回收逾50公顷土地，影响约15,101人。
• 胡志明市规划建筑厅明确，CII赞助的研究成果仅作参考，不替代按第56/2026/NQ-HĐND号决议及城乡规划法组织编制、审定和批准的规划档案。
• 规划边界以车站、depot约定中心起算最大1,000米范围确定，需与Hàng Xanh－Bình Triệu交通基础设施PPP改造项目衔接。
• 该厅要求CII与胡志明市城市发展管理局配合，后者为赞助研究成果的接收牵头单位。
• CII为胡志明交易所（HOSE）上市的基础设施与工程建设企业，2026年11月5日收盘价13,850越南盾。

事件详情

据胡志明市规划建筑厅发给CII的文件，该厅在审查地铁2号线沿线TOD规划边界过程中，将把CII提出的约108公顷研究范围纳入考量。Hàng Xanh区域按第6569/QĐ-UBND号决定设有C18站（烈士五岔路口）和C19站（Bạch Đằng－Xô Viết Nghệ Tĩnh三岔路口）两座地下站，规划边界以车站和depot约定中心起算不超过1,000米，并结合自然条件、行政边界、街区界线、交通网络与既有工程确定。

CII此前提交的初步方案拟对Hàng Xanh进行基础设施改造与城市重建，包含多层交通、住宅、商业及服务项目，总资金近487万亿越南盾，预计回收逾50公顷土地、影响约15,101人。规划建筑厅表示，接收CII赞助的研究成果作为规划编制参考，相关内容将由规划组织编制单位有选择地研究吸收，且不改变法定规划审批流程。

市场背景

CII在胡志明交易所（HOSE）上市，主营交通基础设施投资与工程建设，其股价长期与胡志明市大型基建和城市更新预期相关。地铁2号线沿线TOD是胡志明市以公共交通引导城市开发的政策重点，Hàng Xanh－Bình TriệuPPP项目亦在推进，二者在空间与资金安排上存在交集。当前越南房地产市场处于修复阶段，城市更新类超大型项目的政策信号对基建与地产板块情绪影响较大，但此类项目从研究到落地周期长，短期难以体现在企业订单或收入中。

战略意义

对长期投资者而言，本次事件的实质是CII以赞助研究的方式进入胡志明市地铁2号线TOD的前期规划环节。约185亿美元的重建方案远超CII自身资产规模，意味着实际执行大概率采用PPP或多方联合体模式，CII的角色更可能是规划概念提供方与潜在竞标方之一，而非单独承担方。其战略价值在于：一是提前掌握站点周边土地、拆迁与规划参数信息；二是与城市发展管理局建立协作关系；三是为Hàng Xanh－Bình TriệuPPP项目积累方案衔接优势。但规划建筑厅明确研究成果不替代法定规划，CII并未因此获得排他性开发权，先发优势能否转化为合同仍取决于后续招标规则。

值得关注

• 胡志明市人民委员会或规划建筑厅是否正式将108公顷范围纳入地铁2号线TOD规划边界。
• Hàng Xanh－Bình TriệuPPP项目的招标方式、时间表及CII是否参与投标。
• 50公顷土地回收与15,101人安置的补偿方案及地方财政安排。
• 地铁2号线（Thủ Dầu Một－胡志明市）的资金到位与施工进度。
• CII后续公告中是否披露该研究的实际投入成本及与城市发展管理局的合作协议细节。