BID领跑越南银行有价证券发行，信贷增速9%远超存款5.5%
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 行业情绪，情绪为 mixed，市场影响评分为 4.0/10。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南银行业2026年上半年出现明显的信贷与存款增速错配：全系统信贷增长9%，而居民存款仅增长5.5%，迫使多家银行通过发行有价证券补充资金。BIDV（BID）以302000亿越南盾的有价证券余额位居全系统首位，ACB、VPBank（VPB）和MB紧随其后。
关键事实
- 据TCBS Research发布的2026年第二季度银行业报告，全系统信贷增长9%，第二季度新增放款811000亿越南盾，为上一季度的1.7倍。
- 居民存款自年初仅增长5.5%，存款总规模达13400000亿越南盾，信贷与存款增速差达3.5个百分点。
- 26家受访银行中有20家存款增速低于贷款增速；客户存款占总资金来源比重从64.6%降至59.8%。
- 26家上市银行有价证券余额达1960000亿越南盾，较年初增长16.7%，约为居民存款增速的三倍，占有价证券总筹资的9.8%。
- BIDV（BID）有价证券余额增长近34%至302000亿越南盾，为全系统最高；OCB、ACB和Techcombank（TCB）的有价证券占总筹资比重均超过20%。
- 有价证券发行利率为8-10%/年；全行业CASA比率降至20.2%，低于2025年底的21.7%，22家银行该指标下滑。
- 存款分化明显：HDBank（HDB）存款增长20.2%、VPBank（VPB）增长16.7%；VietinBank（CTG）增5.4%、Vietcombank（VCB）增3.4%、BIDV增1.7%；ACB降1.5%、Eximbank（EIB）降3.8%。
事件详情
据TCBS Research的2026年第二季度银行业经营业绩报告，上半年信贷投放与资金筹集之间出现明显错位。第二季度单季新增信贷811000亿越南盾，为第一季度的1.7倍，推动全系统信贷增速达到9%；而居民存款自年初仅增长5.5%，存款总规模为13400000亿越南盾。26家受访银行中有20家存款增速低于贷款增速，客户存款占资金来源比重由64.6%降至59.8%。
为填补流动性缺口，多家银行转向加大有价证券发行。截至第二季度末，26家上市银行有价证券余额达1960000亿越南盾，较年初增长16.7%，在约280000亿越南盾的增量中，BIDV、ACB、VPBank和MB贡献了主要部分。BIDV（BID）将发行余额提升至302000亿越南盾，增幅近34%，为全系统最高；Vietcombank（VCB）则凭借充裕的客户存款和国家金库资金，将该比重维持在1.7%的低位。
市场背景
在胡志明交易所（HOSE）上市的银行股中，BID最新收盘价为36350越南盾，HDB为27100越南盾，VCB为59300越南盾，VPB为27600越南盾。国有银行阵营存款增长普遍温和，BIDV仅1.7%、Vietcombank为3.4%、VietinBank为5.4%，与其庞大的存款基数形成对比；股份制银行中HDBank和VPBank的存款增速领先。全行业CASA比率降至20.2%，廉价资金减少推动筹资成本六个月上升近2个百分点，达到2023年年中以来最高水平。
战略意义
有价证券发行利率处于8-10%/年区间，明显高于普通存款成本，这将直接抬升银行的资金成本并压缩净息差。对BIDV而言，302000亿越南盾的发行余额虽缓解了信贷扩张的资金约束，但其存款增速仅1.7%，意味着对批发融资的依赖度上升，在利率上行周期中负债端稳定性弱于Vietcombank等以低成本存款为主的同业。中长期看，若信贷增速持续高于存款增速，越南银行业整体将更依赖有价证券与银行债券市场，监管层对流动性覆盖率与融资结构的关注度可能上升。
值得关注
- 越南国家银行后续公布的信贷与存款增速数据，若差距收窄则资金压力缓解。
- 各银行第三季度CASA比率是否回升，尤其Techcombank、MB和Vietcombank的走势。
- BIDV有价证券余额及发行利率的后续变化，以及其净息差在财报中的体现。
- 有价证券发行利率是否突破10%/年，以及存款利率上限政策是否调整。
- 信贷资金流向房地产企业的规模变化，及其对银行资产质量的潜在影响。