越南央行新政：Thông tư 25 释放百万亿越南盾，BID、VCB、CTG 等银行股受益
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 监管变化，情绪为 positive，市场影响评分为 7.0/10。该新闻被归类为正面催化因素，并纳入本股票的重点新闻覆盖。来源为 Tuổi Trẻ - Kinh doanh。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（SBV）于2026年6月22日发布Thông tư 25，自7月1日起生效，将短期资金用于中长期贷款（SMLR）上限从30%提升至40%，并允许将国库存款的20%计入动员资金。该政策预计向经济注入约1000万亿越南盾（约400亿美元），直接利好BID、VCB、CTG等大型国有银行，并间接支持房地产、可再生能源和基础设施等长周期行业。
关键事实
- Thông tư 25 由越南国家银行于2026年6月22日发布，7月1日生效。
- 短期资金用于中长期贷款上限从30%提升至40%，恢复至2023年10月前的水平。
- 允许将国库存款的20%计入动员资金，以计算安全比率。
- 截至2026年6月，Vietcombank、BIDV、VietinBank三家银行的国库存款总额达563万亿越南盾，理论可释放约31.5万亿越南盾信贷空间。
- VCBS估计，该政策可使银行中长期贷款占比回升至48-49%（2025年为46%），2026年信贷增速可能达23%。
- 预计向经济注入约1000万亿越南盾（约400亿美元），主要流向房地产、可再生能源、公共投资和工业基础设施。
- 2026年6月24日收盘价：BID 42,100越南盾（-1.29%）、CTG 33,900越南盾（-0.29%）、VCB 61,000越南盾（-0.49%）。
事件详情
越南国家银行于2026年6月22日发布Thông tư 25，自7月1日起正式生效。该通函将短期资金用于中长期贷款（SMLR）上限从30%提升至40%，并允许将国库存款的20%计入动员资金。此前，根据Thông tư 22，SMLR比率已从40%逐步下调至30%，并于2023年10月正式实施。此次调整标志着货币政策从紧缩转向宽松。
据Tuổi Trẻ报道，专家Trần Trọng Đức（Virtus Prosperity CEO）指出，Vietcombank、BIDV、VietinBank三家银行的国库存款总额达563万亿越南盾，重新计算后每家银行可释放约31.5万亿越南盾的理论信贷空间。VCBS估计，该政策可使2026年信贷增速达到23%，中长期贷款占比回升至48-49%。
市场背景
BID、VCB、CTG均为胡志明交易所（HOSE）上市的大型国有银行，近期股价小幅下跌，但整体处于高位。2026年第一季度，这些银行的SMLR比率已接近安全上限，限制了信贷扩张能力。Thông tư 25直接缓解了流动性约束，预计将推动信贷增长加速。此外，房地产、基础设施和可再生能源板块也将间接受益，因为这些行业依赖中长期贷款。越南整体经济增速面临压力，此次宽松信号有助于提振市场信心。
战略意义
对长期投资者而言，Thông tư 25不仅提供了短期信贷刺激，更标志着越南央行政策立场的明确转变——从紧缩转向支持增长。这将改善银行净息差和盈利能力，尤其是BID、VCB、CTG等拥有大量国库存款的银行。同时，房地产和基础设施企业将获得更充裕的融资，有助于缓解资金链压力。然而，信贷过快增长可能带来资产质量风险，需关注不良贷款率变化。
值得关注
- 2026年第三季度银行财报中SMLR比率和信贷增速的实际变化。
- 越南国家银行后续是否进一步放松货币政策，如降息或调整存款准备金率。
- 房地产和基础设施板块的融资活动及项目进展。
- 银行不良贷款率是否因信贷扩张而上升。
- 越南央行对通胀和汇率压力的应对措施。