BID等越南银行挂牌利率与柜台报价背离，SBV第9736号文件要求实质性降息
Aveluro 本篇分析覆盖 BID（BIDV），交易所为 HOSE，所属行业为 银行。事件类型为 宏观政策，情绪为 neutral，市场影响评分为 8.0/10。来源为 CafeF - Tài chính ngân hàng。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南国家银行（SBV）于2026年10月21日发布第9736/NHNN-CSTT号文件，要求商业银行在所有销售渠道实质性下调存款和贷款利率。然而，10月22日在河内多家网点实地调查显示，BID、TCB等银行的柜台实际报价显著高于公开挂牌利率，部分银行对大额存款报价超过9%/年。这一背离直接影响在胡志明交易所（HOSE）上市的银行股估值与净息差预期。
关键事实
- 第9736/NHNN-CSTT号文件于2026年10月21日发布，要求商业银行在所有销售渠道实质性降低存款和贷款利率。
- BID在10月21日调整后，挂牌6个月利率为3%/年、12个月为5.4%/年、24个月为5.5%/年；但网点对1亿至30亿越南盾存款报价约8%/年。
- TCB自10月22日起Phát Lộc柜台储蓄产品挂牌利率为6个月5.75%/年、12个月5.95%/年；网点对10亿至30亿越南盾存款报价8.5%-8.7%/年，30亿越南盾以上可达8.8%-8.9%/年。
- 另一家银行网点对20亿至30亿越南盾存款报价6个月9.19%/年、12个月9.22%/年，而同期挂牌利率仅为5.2%和5.4%/年，差距分别为3.99和3.82个百分点。
- 10月26日收盘，BID报34,000越南盾（-0.15%），TCB报34,000越南盾（-1.02%），ACB报21,000越南盾（-0.94%），HDB报22,000越南盾（-1.11%）。
- 调查时间为2026年10月22日，地点为河内市多家银行网点。
事件详情
据越南媒体报道，10月22日对河内市BIDV、Techcombank等银行交易网点的实地调查显示，公开挂牌利率与柜员向客户提供的咨询利率之间存在明显差异。在BIDV网点，柜员对1亿至30亿越南盾的存款介绍8%/年的利率，远高于该行10月21日调整后3%至5.5%的挂牌水平。在Techcombank，柜员对10亿至30亿越南盾存款报价8.5%至8.7%/年，30亿越南盾以上可达8.8%至8.9%/年，而该行Phát Lộc产品挂牌利率仅为5.75%至5.95%/年。
针对上述现象，越南国家银行已在第9736/NHNN-CSTT号文件中要求各商业银行实质性下调存款和贷款利率，覆盖所有销售渠道，并关注存款平均利率水平。该文件由SBV货币政策司起草发布，但公告未披露具体的利率上限或处罚措施。
市场背景
越南银行板块在HOSE占据较大权重，BID、TCB、ACB、HDB等个股近期普遍承压。10月26日，ACB下跌0.94%、HDB下跌1.11%、TCB下跌1.02%，BID微跌0.15%，成交量为864,500股，显示市场对银行净息差前景保持谨慎。挂牌利率与实际报价的缺口意味着银行实际资金成本高于公开数据，若SBV后续出台更强力的核查或处罚措施，可能进一步压缩银行盈利空间，并对VN-Index银行权重股形成压力。
战略意义
对长期投资者而言，核心矛盾在于政策利率下行与银行负债成本刚性之间的张力。SBV要求实质性降息，旨在降低企业融资成本、支持信贷增长，但银行通过柜台高息揽储维持资金留存，说明存款竞争依然激烈，尤其是对BID等国有大行而言，挂牌利率偏低但实际付息成本更高，净息差改善的节奏可能慢于市场预期。若监管层将第9736号文件转化为可执行的利率上限或检查机制，中小银行的高息揽储空间将被压缩，行业存款成本有望逐步下行，但短期内可能引发存款搬家与流动性波动。
值得关注
- SBV是否在第9736号文件之后发布具体的存款利率上限或检查处罚细则。
- BID、TCB等银行下一期挂牌利率调整幅度，以及柜台实际报价是否收敛。
- 越南银行体系10月及11月存款增速与信贷增速数据，验证资金成本压力。
- 2026年四季度银行板块净息差披露情况，尤其是国有大行与股份制银行的分化。
- 河内及其他主要城市网点存款报价的后续媒体调查结果。