VTS 2026年第三季度亏损近100亿越南盾，营收骤降83%
Aveluro 本篇分析覆盖 VTS，交易所为 UPCOM，所属行业为 建筑与建材。事件类型为 业绩低于预期，情绪为 negative，市场影响评分为 9.8/10。该新闻被归类为负面催化因素，Aveluro 将其作为风险信号纳入本股票的新闻覆盖。来源为 CafeF - Thị trường chứng khoán。
关键事实
提示: 不构成投资建议。 · Aveluro 如何计算: Aveluro 结合提取的事件事实、来源可信度、股票背景和市场数据。评分是确定性研究信号，并非投资建议。
概述
越南证券股份公司（VTS）公布2026年第三季度财报，税前亏损近100亿越南盾，较去年同期290亿越南盾的税前利润由盈转亏。营业收入同比下降83%至72亿越南盾，自营交易、融资及经纪业务全面萎缩，成为本季度越南证券行业首批披露业绩中表现最差的公司之一。
关键事实
- VTS 2026年第三季度营业收入为72亿越南盾，较2025年同期的420亿越南盾下降83%。
- 税前利润从2025年第三季度的290亿越南盾盈利转为亏损近100亿越南盾，同比变化约-134%。
- FVTPL金融资产收益仅53亿越南盾，较去年同期的373亿越南盾下降86%。
- FVTPL金融资产出售亏损达118亿越南盾，高于去年同期的82亿越南盾。
- 运营费用同比增长36%至122亿越南盾，超过当季营业收入。
- 经纪业务收入仅2.54亿越南盾，同比下降超83%；融资及应收利息收入降至约15亿越南盾，降幅超50%。
- 2026年前九个月累计营业收入约519亿越南盾，同比下降39%；累计税前亏损超20亿越南盾，去年同期为盈利413亿越南盾。
事件详情
根据VTS最新公布的财务报表，公司2026年第三季度营业收入为72亿越南盾，较2025年同期的420亿越南盾大幅下降83%。税前利润由去年同期的290亿越南盾盈利转为亏损近100亿越南盾。亏损主要源于自营交易业务的急剧恶化：FVTPL金融资产收益仅53亿越南盾，同比下降86%，同时FVTPL金融资产出售亏损扩大至118亿越南盾。运营费用同比增长36%至122亿越南盾，已超过当季营业收入。
其他业务板块同样表现疲软。融资及应收利息收入下降超过一半至约15亿越南盾，经纪业务收入仅2.54亿越南盾，同比下降超83%。累计2026年前九个月，VTS营业收入约519亿越南盾，同比下降39%，税前亏损超20亿越南盾，而去年同期为盈利413亿越南盾。上述数据来自公司发布的第三季度财务报表。
市场背景
VTS在UPCOM交易所上市，近期收盘价报2,000越南盾（2026年8月19日数据）。越南证券行业2026年第三季度业绩呈现明显分化：已披露业绩的5家证券公司中，越南公共银行证券（PBSV）税前利润近140亿越南盾，同比增长59%，融资余额突破1,000亿越南盾；而VTS则成为首家报告亏损的券商。这一分化反映出在市场交易量波动和自营投资环境恶化的背景下，中小型券商抗风险能力差异显著。
战略意义
VTS的亏损暴露了其业务结构对自营交易的过度依赖。当FVTPL资产收益骤降且出售亏损扩大时，公司缺乏足够的经纪或融资业务收入来缓冲冲击。相比之下，PBSV通过融资业务扩张实现了利润增长，表明在越南证券市场散户参与度提升的阶段，融资业务仍是更稳定的收入来源。对长期投资者而言，VTS能否调整收入结构、降低自营敞口，将决定其能否恢复盈利。
值得关注
- VTS 2026年第四季度财报中自营交易亏损是否收窄，以及FVTPL资产组合的调整情况。
- 越南证券市场日均成交额变化，是否影响VTS经纪业务收入的恢复。
- VTS是否披露业务重组或成本削减计划。
- 更多越南券商第三季度业绩披露后，行业分化趋势是否进一步加剧。
- UPCOM市场对VTS股票流动性和估值的影响。